Articulos por Nidia G. Osimani

El Indec y una nueva encuesta de hogares para calcular la inflación

Wed, 08 Feb 2012 09:03:15 +0300

Hace pocas horas, la directora del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, Ana M. Edwin, anunció la realización de una nueva encuesta, cuya finalidad sería la de conocer los gastos promedio, en términos urbanos, en los que incurren los hogares de todo el país.

La mencionada indagación, con fecha de inicio prevista para el 16 de marzo próximo, será llevada adelante por el lapso de un año por parte de ese organismo conjuntamente con los Institutos de Estadísticas provinciales, a efectos de conocer cuánto y qué consumen las familias, y el grado de participación que tienen en la distribución de bienes y servicios.

El relevamiento busca elementos de análisis que permitan crear un nuevo IPC (Índice de Precios al Consumidor) y unificarlo en todo el país.

Concretamente, la NEGHO 2012 —Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares 2012— intenta empezar a corregir la metodología de cálculo de la inflación distorsionada durante tantos años por el propio Gobierno nacional.

Al respecto, Edwin manifestó que "Se trata de un operativo complejo en términos de la captura de datos y en términos de su extensión temporal, ya que se trabajará durante un año entero en terreno, por ello es sumamente importante que el trabajo del INDEC y las DPE sea absolutamente coordinado".

La muestra a ser tomada para el relevamiento, será de 37.000 viviendas de todo el país, seleccionadas de la MMUVRA (Muestra Maestra Urbana de Viviendas de la República Argentina) elaborada a partir del último Censo Nacional hecho en 2010.

Sin dudas, la NEGHO 2012, servirá para diseñar y aplicar nuevas políticas públicas, aquellas más convenientes a los intereses del poder político gobernante, que no necesariamente serán los de las familias encuestadas.

Y por supuesto, esta información le será a dicho poder de suma utilidad a la hora de exhibir “ciertos rubros” de las cuentas nacionales.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

La Asignación Universal por Hijo hace decrecer la oferta laboral de mujeres

Tue, 07 Feb 2012 10:21:22 +0300

Surge de un informe elaborado por el Instituto de Estudios Laborales y Sociales (IDELAS), dependiente de la Universidad de Ciencias Empresariales y Sociales (UCES), en base a datos tomados de la Encuesta Permanente de Hogares relevada por el INDEC, que la oferta laboral en la PEA —Población Económicamente Activa— de mujeres, decreció por segundo año consecutivo.

La franja etaria se extiende desde los 14 hasta los 64 años, y la única causa posible que encuentran los analistas es el criterio que toma el Gobierno Nacional para otorgar el beneficio de la Asignación Universal por Hijo.

El informe del IDELAS, dice al respecto: “La proporción de la población económicamente activa de mujeres respecto del total de su población se ubica muy inferior al promedio mundial y también en ese caso presenta peor performance que la de los varones".

En este contexto, el propio Instituto sugiere la necesidad de elevar esos ratios “para mejorar la distribución del ingreso de toda la economía".

Nidia Osimani
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Los impuestos que gravan los alquileres en la CABA

Mon, 06 Feb 2012 07:59:09 +0300

Para la Administración Federal de Ingresos Públicos —AFIP— en el orden nacional, y la Administración Gubernamental de Ingresos Públicos —AGIP— en la Ciudad de Buenos Aires, destinar un inmueble al alquiler de turistas o hacer lo propio con un local comercial, indica la existencia de una base imponible, es decir, ingresos pasibles de ser alcanzados por impuestos.

Al respecto, existe cierta normativa específica que es importante conocer.

Para la AFIP, por ejemplo, todo titular de la propiedad, responsable inscripto, y cuyo inquilino esté registrado como monotributista, está obligado a pagar ganancias e IVA, y a emitir factura tipo “B”, en tanto la renta supere los $ 1.500 mensuales por locatario y por unidad. En su defecto, opera la exención.

Si el propietario es monotributista, y percibe anualmente un monto total acumulado por un alquiler superior a los $ 200 mil, el locatario está obligado a retenerle un 21% en concepto de Impuesto al Valor Agregado y un 35% por Impuesto a las Ganancias.

Si el propietario es monotributista, quien le arriende el inmueble es responsable inscripto o monotributista, y siempre que el primero no supere en ingresos por ese concepto los $ 200 mil al año, debe pagar el impuesto integrado monotributo, ya que se lo exime de IVA y Ganancias, y emitir factura Tipo “C”.

Si el dueño del inmueble y el locatario fueran ambos responsables inscriptos, y el monto del alquiler no supera lo mencionado en párrafos anteriores, los impuestos a tributar serán IVA y Ganancias y la factura a emitir será de Tipo “A”.

Con respecto al ROI —Registro de Operaciones Inmobiliarias— hay que decir que es obligatoria la inscripción de quienes perciben alquileres por uno o mas inmuebles, superando los $ 8 mil.

Las personas jurídicas que alquilan, deben retener un 28% de Impuesto a las Ganancias a los locadores no inscriptos en el ROI.

En la Ciudad de Buenos Aires, lo primero que habría que conocer es el VLR, es decir, el valor locativo de referencia, dato que puede obtenerse del sitio web de la AGIP.

Una vez conocido ese dato, ya es posible aplicarle la alícuota del 0,5% al monto total del alquiler para determinar el importe en concepto de Impuesto de Sellos sobre el contrato de locación. En caso de que el cálculo en cuestión exceda el precio del contrato, se puede presentar un recurso ante la Administración Tributaria mencionada, acompañado de dos tasaciones certificadas por dos corredores colegiados en la CABA.

Las firmas exhibidas en el contrato en cuestión, deberán estar certificadas por un escribano público a efectos de su validación para la pertinente habilitación del local.

Otro impuesto a pagar a la Administración Tributaria Subnacional local es el ISIB —Impuesto Sobre los Ingresos Brutos— cuya alícuota es del 6% para una vivienda con destino de alojamiento turístico y del 1,5% para local comercial.

Asimismo, la Ciudad también cuenta con un registro de alquileres. En ese contexto, el propietario o la inmobiliaria, tienen la obligación de aportar, vía Internet en el portal de AGIP y con clave fiscal, los datos que se exigen acerca del contrato, propietario e inquilino.

Nidia Osimani
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Cambios en el Régimen Simplificado sobre los Ingresos Brutos en la Ciudad de Buenos Aires

Mon, 30 Jan 2012 09:33:31 +0300

A partir del 1º de enero de este año, el Régimen Simplificado para pequeños contribuyentes de Ingresos Brutos en la Ciudad de Buenos Aires, pasó a ser de carácter optativo y, la obligación tributaria deberá efectivizarse de manera bimestral.

Asimismo, se suprimieron las dos primeras categorías, quedando en consecuencia solo seis, conforme a los distintos parámetros de energía eléctrica consumida, superficie afectada y bases imponibles gravables.

Según lo descripto entonces, el esquema publicado en el sitio oficial de la Administración Gubernamental de Ingresos Públicos (AGIP) quedará de la siguiente manera:

Asimismo, el cronograma de pagos, según el dígito verificador (DV) de la CUIT será:

Por último, es importante aclarar, que desde el organismo mencionado se está trabajando en la actualización de los sistemas informáticos (GIT), por lo tanto hasta marzo, probablemente no será posible imprimir las boletas de pago correspondientes al mes de enero/2012.

Además, los bancos no recibirán pagos correspondientes a Régimen Simplificado 2012 hasta tanto no opere el primer vencimiento.

Quienes aún tengan la credencial CUBA, tendrán que tramitar su “clave ciudad” a efectos de poder autogestionar todo lo relativo al tributo referido.

Nidia Osimani
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El déficit fiscal de 2011 fue el más alto de los últimos ocho años

Sat, 28 Jan 2012 11:57:07 +0300

Hace pocos días, la información oficial daba cuenta de que el Resultado Primario del Sector Público Nacional correspondiente al año 2011, alcanzó un superávit cercano a los 5 mil millones de pesos.

Lo que se omitió cuidadosamente declarar es que para llegar a esa cifra se computaron, ingresos extraordinarios superiores a los 23 mil millones, provenientes de distintas utilidades.

Los réditos en cuestión, corresponden a los distribuidos por el Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Anses y los devengados y distribuidos —emisión monetaria mediante— por el BCRA.

Es decir que sin las mencionadas utilidades, sumadas de manera improcedente, claro está, el déficit aproximado hubiera sido de unos 19 mil millones de pesos.

Entonces, lo que el Gobierno Nacional llama superávit es en realidad déficit, dado que el supuesto excedente de recursos tributarios que se proclama todos los meses desde la AFIP, se torna dibujable computando la rentabilidad del Fondo de Garantía de Sustentabilidad, los excedentes del sistema previsional, los ahorros obligados en los que incurren organismos oficiales —en detrimento de los servicios que deben prestar a la población— y las reservas del Banco Central.

Lo grave del asunto, estriba en que el famoso Fondo de Sustentabilidad mencionado tiene categoría de “exclusivo” para los jubilados, aunque sea permanentemente utilizado para tapar los agujeros financieros que no alcanza a cubrir la recaudación impositiva.

Por otra parte, cabe recordar, que la Ley de Régimen de Responsabilidad Fiscal, establece que las utilidades arriba indicadas, no deben ser utilizadas como transferencias para financiar al Tesoro Nacional.

El déficit fiscal proyectado para todo el 2011 era de más de 30 millones de pesos, es decir, el triple de lo que el Gobierno gasta por año en pagar la Asignación Universal por Hijo.

Para los primeros 180 días del año pasado, el Ejecutivo Nacional dijo haber tenido un superávit primario promedio mensual cercano a los 2.000 mil millones de pesos, sin embargo, la realidad dice otra cosa.

El Tesoro Nacional se financia con las transferencias del BCRA, ANSES, PAMI y otros organismos. Además, hay erogaciones en concepto de intereses de deuda. Todo esto también resta, convirtiendo los casi 2 mil millones de pesos de superávit en unos 2.700 millones de pesos de déficit mensual aproximadamente.

En este contexto, el inefable profesional en Ciencias Económicas y ex ministro de economía de la Nación, Amado Boudou dijo que: “El superávit no tiene un fin en sí mismo. Es la herramienta que le permite al Gobierno lograr más y mejores trabajos, aumentar las jubilaciones a los jubilados, seguir mejorando la educación”.

El cierre de ejercicio fiscal 2011, aún cuando la recaudación impositiva fue muy buena, tuvo un saldo negativo real superior a los 3 puntos porcentuales del Producto Bruto Interno. Y el dato no es para nada menor, considerando que resulta el déficit más alto registrado desde el año 2003, como consecuencia del elevadísimo nivel del gasto público.

Ahora, entonces, nos hablan de la necesidad de seguir profundizado el modelo, y por eso a esta etapa precisamente, la denominan “sintonía fina”.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

Inequidad fiscal, impuestos regresivos y quita de subsidios

Mon, 23 Jan 2012 10:26:39 +0300

Una de las cuestiones más absurdas en torno a las discusiones salariales, es aquella referida al mínimo no imponible en el Impuesto a las Ganancias. Sobre todo considerando que mas absurdo aún resulta definir un salario como un rédito, concepto que sí es aplicable al mundo de la especulación financiera o al sector empresarial.

Entonces, para justificar lo antedicho, los “cráneos” de siempre, comparan salarios de ejecutivos con salarios de ordenanzas, y en esa inteligencia justificaron durante tanto tiempo su aplicación, sustentándola en el criterio del mínimo no imponible extensible a todos los contribuyentes.

La realidad es que en la Argentina, la carga tributaria total consume una gran porción de los ingresos. Y lo está haciendo de manera incremental año tras año. Eso es perfectamente demostrable aún tomando los engañosos datos oficiales.

Nuestro sistema tributario es uno de los más inequitativos del planeta, precisamente por su estructura regresiva, donde terminan soportando más carga impositiva quienes menos recursos tienen.

Así, por ejemplo, ocurre con la mayor fuente de recaudación, el IVA, que alcanza a todos, sin excepción, mientras se concedieron durante décadas y siguen concediendo exenciones impositivas y reducciones a actividades cuyos ingresos son siderales.

A esta injusticia, hay que agregar la retención practicada en concepto de “hipotéticas” ganancias por parte de los trabajadores.

Entonces, una vez más queda demostrada la profundización de la inequidad fiscal, por la que solo se busca exprimir a la mayor cantidad posible de trabajadores para financiar el gasto público sin molestar demasiado a los poderosos sectores que jamás pierden.

Tal como esta cronista mencionara hace varios días, ciertos rumores de intencionalidad de la Primera Mandataria de eliminar el Impuesto a las Ganancias sobre los salarios, recorren las redes comunicacionales, desde las fuentes oficiales en off, hacia las usinas de información.

Independientemente de que el objetivo real fuera el debilitamiento del líder de la CGT, Hugo Moyano, la medida en sí sería oportuna y apropiada.

Sin embargo, en finanzas públicas las cosas son muy complejas, y hasta ahora nunca un gobierno ha tenido la capacidad para considerar todo el espectro en su conjunto.

Así por ejemplo, otro punto interesante lo constituye la nueva medida de quita de subsidios.

Si se analiza por ejemplo el impacto que puede provocar la reducción o eliminación de éstos a los servicios públicos en el importe final a ser erogado por parte de los usuarios, es posible observar un componente que, hasta el momento, parecería estarse ignorando.

Se trata de la carga tributaria (IVA, Ingresos Brutos y otros tributos) que indefectiblemente, sin subsidios, empieza a recaer sobre el bolsillo del consumidor final.

En el caso concreto del ISIB, existen jurisdicciones que gravan con altas tasas el consumo de energía, y que además las cobran sobre el importe neto de subsidios que figura en la factura, incrementando entonces el importe total a pagar.

Además, tal como surge de la normativa inherente a las privatizaciones, el aumento de alícuotas para las empresas de servicios públicos puede ser trasladado a los consumidores.

La reducción o eliminación de un subsidio, no solo significa que el usuario pague más caro el servicio, sino que también se incremente el monto en concepto de impuestos sobre el importe neto. Y todo esto, sin considerar que las alícuotas fiscales vigentes han de elevarse este año, y que seguimos atrapados en el efecto inflacionario generado por la excesiva emisión monetaria, con lo cual, no es lo mismo aplicar un porcentaje a un importe determinado que a un precio inflado.

Si bien, no todas las jurisdicciones usan idéntico criterio en la aplicación de las tasas, el esquema general suena preocupante. Se mire desde donde se mire, la presión fiscal sigue siendo soportada por los sectores medios-bajos y bajos de la población, aún cuando la versión oficial sostenga el concepto de redistribución de la riqueza.

Si mal no recuerdo, creo que es a Aristóteles a quién se atribuye la reflexión: “Mientras más realidad enfrentamos, más nos damos cuenta de que la irrealidad es el programa principal del día”.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

¿La Argentina se prepara para endeudarse con el FMI?

Mon, 16 Jan 2012 10:36:33 +0300

Nada nuevo puede decirse acerca de las divergencias que exhiben el IPC elaborado por los técnicos del Indec y el que surge del relevamiento hecho por los de las consultoras privadas.

Pese a que el actual vicepresidente de la Nación, Amado Boudou, haya afirmado el año pasado que la inflación solo puede afectar a los sectores de más altos ingresos (frase que ha de quedar en los anales de las máximas “megaburradas” del kirchnerato como una de las más célebres frases de un “economista” al frente de esa cartera, precisamente), la realidad prueba exactamente lo opuesto.

Durante el año 2011, la inflación impactó con mucha mayor crudeza en los sectores más bajos, reflejando en el año una variación superior a los 12 puntos porcentuales. Es decir, que excedió en más del 3 % al índice general. Aún así, para el Indec, en una familia tipo, cada integrante solo necesitó menos de $ 12 para comer, viajar y vestirse.

A nadie se le cruce por la cabeza pescarse ni un simple resfrío, porque para aspirinas no alcanza.

El propio organismo admite la utilización de indicadores desactualizados, pero aún así, sigue elaborando datos tan falaces como todo el discurso oficial, de un gobierno nacional y popular que solo sabe mentir hasta en cuanto al verdadero estado de salud de la presidente de la República.

Tomando por ejemplo la medición del nivel de indigencia mediante la CBA —Canasta Básica Alimentaria—, se advierte que ésta subió casi un 10 % en el año.

Para el Indec, la CBT —Canasta Básica Total compuesta por bienes y servicios básicos que determina la línea de pobreza—, superó los $ 1.400 mensuales para una familia tipo.

Mientras el índice general establecía una variación del 0,8 %, para la CBT era del 1,3 %, es decir que arrojaba una diferencia de medio punto, aún considerando las ofertas promovidas desde el Estado al solo efecto de maquillar el inocultable índice de precios.

Por último, cabe señalar que resultan llamativas las declaraciones surgidas del propio FMI acerca de la decisión de no sancionar a la Argentina aunque sus indicadores hayan sido falsificados, fundamentalmente, para pagar menos a sus acreedores.

Contrario sensu, ahora ese organismo internacional muestra vocación de “profundizar el diálogo”.

¿Se vendrá un nuevo endeudamiento externo de la Argentina como consecuencia de la insuficiencia real de recursos fiscales, contradiciendo la información que ofrece mensualmente el titular de la AFIP? ¿O es que el FMI solo ayuda a la administración de Cristina Fernández de manera solidaria y desinteresada?

Probablemente sea lo segundo.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

Las complicaciones que tendrá la economía durante 2012

Mon, 09 Jan 2012 10:33:51 +0300

Las condiciones adversas con las que arrancó este 2012 para la Argentina son más que interesantes.

Uno de los datos que mejor representa este panorama poco alentador es el déficit con que cerraron las cuentas públicas en 2011. Ni más ni menos que el más alto de toda la administración k al frente del Gobierno Nacional.

Aún así, con el infaltable ejercicio de la contabilidad creativa practicada año tras año, el Ejecutivo simuló el déficit fiscal real, calculado en más de 50 millones de pesos, haciéndolo lucir como de 34 millones, abusando nuevamente de un Decreto de Necesidad y Urgencia por el cual amplió en más de 20 millones el gasto.

El escenario esperable para este año es una importante merma en el consumo, el enfriamiento de la economía nacional juntamente con la de Brasil que incide directamente en la local. De hecho en este último país, ya arrancó la política de despidos en el sector automotriz.

Otro aspecto importante para la Argentina, será la dificultad para obtener financiamiento externo en virtud de la situación por la que atraviesa la Eurozona y los vaivenes que experimenta Estados Unidos sin lograr encaminarse de manera concreta.

Además hay que agregar el agotamiento de las reservas de libre disponibilidad, la alta inflación, la falta genuina de inversiones y la fuga de capitales.

Como si todo esto fuera poco, las próximas paritarias serán complicadas en tanto los sectores sindicales ya plantean incrementos cercanos al 30%.

Pero aún hay más, la sequía, flagelo que padecen desde el pasado mes de diciembre las provincias de Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe y La Pampa.

La gravedad de ésta es tal que, de continuar, impediría el ingreso de unos 10.000 millones de dólares al país, y el Gobierno Nacional no recibiría algo más de 1.000 millones de divisas en concepto de retenciones.

Las estimaciones más optimistas indican que cerca de un 15% del total de soja esperada se perdería y alrededor de un 25% de maíz. Todo esto si y solo si, las condiciones adversas no se agudice. De hecho, consultoras referenciales de la Bolsa de Chicago, redujeron de manera considerable las proyecciones de cosecha para la próxima campaña argentina.

Sin embargo, no existe el menor motivo para alarmarse, porque todos los anuncios oficiales y las declaraciones de los funcionarios autorizados a repetir el libreto públicamente, dan cuenta de que éste ha sido y es, el mejor modelo económico que ha tenido el país en toda su historia.

Las abrumadoras pruebas, claro, saltan a la vista: ¿Quién podría dudar de la versión oficial?

Tan es así, que las últimas medidas adoptadas por la administración CFK consistieron en la quita de subsidios a los servicios públicos, aunque nunca dejar de financiar el fútbol para todos, la deficitaria Aerolíneas Argentinas o la pauta oficial, solo por mencionar algunos.

Un detalle para nada menor es que esta quita de subsidios probablemente tripliquen los impuestos por servicios como el IVA, Ingresos Brutos, tasas municipales, fondos fiduciarios.

Otra medida interesante es la de los dramáticos recortes de gastos en todo el sector público que se priorizan siempre en la supresión de miles de puestos de trabajo y la quita repentina de las sumas adicionales que se solían otorgar a jubilados, beneficiarios de planes y trabajadores cada fin de año para acrecentar el consumo.

Hacia el año 2007, el desaparecido Néstor Kirchner podría haber aspirado a consolidar un acuerdo con el sector empresarial y sindical a efectos de lograr una regulación de precios y salarios y a la vez, intentar promover las inversiones por un mínimo de dos años, extensible quizás a tres o más.

¿Sería ésta la base fundamental de la tan promocionada “concertación” por parte del, en aquel momento, matrimonio gobernante y sus repetidores de letra muerta que en materia de política económica han demostrado un desconocimiento supino?

La inflación era ya inocultable y empezaba a preocupar, por lo que para poder seguir manteniendo el poder con el circo de la expansión económica, el “gobernar es gastar” al que se solía referir la Sra. Cristina Fernández, el festival de subsidios, planes sociales, alto consumo, importación de extranjeros para asegurar un porcentaje básico de votos, manutención de fuerzas de choque todo terreno y masivas concurrencias a los actos proselitistas, era necesario contar con diferentes recursos, inversiones, fuentes de financiamiento seguras y constantes (vengan de donde vengan).

Probablemente Néstor Kirchner, calculaba el resultado exitoso de su “política económica” en que tanto empresarios como sindicatos accedieran a pactar precios y salarios, y que esa ecuación redundara en la suficiente generación de confianza externa como para que llegaran las inversiones.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

Tarifazo y caída de contratos: el ajuste que viene

Fri, 06 Jan 2012 15:14:43 +0300

El Fondo Monetario Internacional alerta a los países latinoamericanos en cuanto al riesgo que corren otorgando beneficios impositivos para incentivar su economía, frente a la grave crisis de deuda por la que atraviesa la eurozona.

Un ejemplo reciente de esto lo constituye Brasil que anunció alícuotas diferenciadas y exenciones para actividades industriales e inversores.

El argumento que esgrime ese organismo es que, ante la posibilidad de que las entidades financieras europeas suspendan los préstamos a la región como consecuencia de la situación planteada, para ésta sería de vital importancia contar con sus genuinos recursos fiscales.

Asimismo, aconseja dejar de alentar el consumo y reducir los gastos, criterios que seguramente no serán compartidos por el gobierno argentino, sobre todo si se trata de financiar, por ejemplo, el programa fútbol para todos, la deficitaria Aerolíneas Argentinas con millonarios sueldos ad hoc para sus jóvenes militantes e inexpertos directivos en materia aerocomercial, o la pauta oficial, entre otras “necesidades vitales” cuya satisfacción inmediata, según interpreta el poder político de turno, parece demandar la ciudadanía local.

Lo que no se comprende demasiado bien es la forma en que podrían conciliarse las políticas de promoción permanente del consumo para seguir siendo el único país blindado en un escenario económico-financiero mundial bastante poco alentador, con los dramáticos recortes ordenados desde La Rosada a los gobiernos provinciales.

Como se sabe, el ajuste en cuestión prevé grandes reducciones presupuestarias, despidos, congelamiento de salarios y también de vacantes.

En este contexto, Río Negro, Santa Cruz, Chubut, Neuquén, Córdoba, Chaco, Catamarca, Santa Fe y Mendoza, ya comenzaron a practicarlo racionalizando sus plantillas de personal contratado, en números escalofriantes.

Mientras Santa Fe postergó el pago de haberes de jubilados y empleados estatales correspondientes al último mes del año 2011, Córdoba prepara un plan de austeridad por el cual serán revisados 9.300 contratos públicos y dados de baja unos 5.000.

Catamarca se comprometió a recortar en un 40 % el gasto público y Río Negro resolvió pasar a disponibilidad 4.500 trabajadores temporarios a lo que se suma la revisión de 300.000 mil ingresos de empleo público ya anunciado por el Ejecutivo Nacional.

¿Cuántos puestos de trabajo entre lo público y lo privado se perderán este año? Ya el frigorífico Swift cerró su planta en Venado Tuerto y peligran 500, sin contar los trabajadores que quedaron cesantes el año pasado en medio de tanta declaración oficial de baja del desempleo (quizás porque se computaban los contratados por el sector público).

En medio de todo esto, se aplican tarifazos y más presión tributaria a la clase media. Evidentemente en esto consistía la "profundización del "modelo".

En paralelo, el FMI pronostica un crecimiento nada alentador para América Latina este año y el empeoramiento de la crisis en la Eurozona.

Llegó la hora de empezar a pagar las terroríficas consecuencias de la desastrosa administración de los Kirchner y sus aliados en el poder, y de hecho, salta a todas luces y es más que obvio, que sobre ninguno de los culpables caerá el rigor de la ley.

Nidia G. Osimani

El Gobierno prepara una nueva embestida tributaria

Wed, 04 Jan 2012 12:58:11 +0300

En el marco de las últimas medidas de “profundización del modelo” tomadas por el Ejecutivo Nacional, tales como la quita de subsidios a los servicios públicos, el control sobre la compra de dólares, el DNU por el cual se revisarán 300 mil sueldos de empleados públicos, la orden de aplicar dramáticos ajustes a los presupuestos provinciales y la controvertida Ley Antiterrorismo sancionada a pedido del GAFI, también se estaría elaborando un proyecto para presionar aún más a la población en términos fiscales.

Se trataría de la creación de una “cédula fiscal” y una nueva declaración jurada mediante las cuales, los ciudadanos deberían acreditar estar al día con sus obligaciones tributarias.

Según fuentes consultadas por Tribuna de Periodistas, la voluntad del Ejecutivo Nacional sería la de ponerla en vigencia no más allá de los 4 meses contados a partir de ahora, y comprendería las cargas tributarias nacionales, provinciales y municipales a efectos de posibilitar el cruzamiento de la mayor cantidad de datos posibles de cada contribuyente.

Pudo saberse asimismo, que el proyecto contempla el control mensual por parte del Estado, del cumplimiento de cada ciudadano, y que inclusive, en los controles vehiculares, no solo se podría exigirse el registro de conducir, VTV, seguro del auto, cédula verde, sino que además se pediría “cédula fiscal”.

Quien podría haber dado instrucciones precisas a su equipo para que comience a trabajar sin dilaciones sobre el tema, sería Guillermo Moreno, y si a eso le agregamos la amplia mayoría con la que cuenta el oficialismo en ambas cámaras, el resultado esperable solo podría ser uno: “sale”.

Nidia G. Osimani

Nueva resolución del BCRA incrementa controles para la compra de dólares

Fri, 30 Dec 2011 16:14:18 +0300

En clara consonancia con la decisión indeclinable del gobierno nacional de “profundizar el modelo”, se suman nuevas restricciones a la compra de dólares mediante una normativa emanada hace pocas horas del Banco Central de la República Argentina.

Se trata de la circular A-5261 que exige “la previa validación en el programa de consulta de operaciones cambiarias implementado por la AFIP”, toda vez que se desee llevar a cabo a través del mercado local de cambios, la adquisición de esa moneda para viajes y turismo.

En resumen, quienes deseen vacacionar en el exterior, solo podrán cerrar sus acuerdos desde la Argentina, salvo algunas excepciones.

Las ventas de dólares a los no residentes, transferencias hechas al exterior por banco para abonar consumos efectivizados por residentes con tarjeta de crédito en el lugar de destino, operadores de viajes y turismo inscriptos ante la AFIP como tales y retiros por cajero en el exterior con débito a cuentas en la Argentina.

La medida regirá a partir del lunes para quienes necesiten remitir billetitos verdes al exterior en concepto de reservas de hoteles, locaciones de inmuebles, rodados o contratación de cualquier otro servicio, y apunta a bancos y casas de cambio.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

Las claves del eventual fracaso del “modelo” K

Mon, 26 Dec 2011 10:47:22 +0300

Pese a que la batalla luce como ganada por parte del ejecutivo nacional gracias a la profusa propaganda oficial, la puja local entre el Banco Central y la divisa norteamericana —dólar vs. Tasas— no ha concluido, y en consecuencia, va enfriando la economía, lo que a la larga se traduce en reducción de reservas y menor actividad.

La profundización de un modelo heterodoxo y pragmático, con medidas que incluyen temerarios controles sobre el mercado cambiario, drástico recorte de subsidios y mayor proteccionismo, no parece aproximarse al ideal de mejora en las cuentas fiscales.

En la nueva era K, entonces, versión cristinista pura, con las políticas descriptas —trabas a las importaciones y restricción de billetes verdes a los particulares y empresas—, posiblemente sigan incrementándose los costos internos y esto empuje al alza a precios para la adquisición de dólares que haga el BCRA, hasta que en marzo, se dinamicen las exportaciones de productos agropecuarios.

Pero las medidas adoptadas por este Estado omnipresente, regulando precios, salarios, sistema cambiario, importaciones, inmiscuyéndose en todo, una vez mas, colisiona contra la realidad cotidiana de desaceleración del crecimiento de la economía y el costo de los servicios públicos afectados por la inflación.

Los resultados esperables pueden ser entonces, la exacerbada presión sobre el BCRA como fuente de financiamiento al tesoro y un incremento del déficit fiscal.

Frente a este escenario, la única salida es la de volver a tomar deuda externa, lo cual implica ni más ni menos que contradecir el propio discurso sostenido desde 2003 dado que tomar nuevamente deuda externa implica incurrir en elevadas erogaciones en concepto de servicios financieros a organismos de crédito internacional. Pero fundamentalmente “depender”, dejando al desnudo las graves vulnerabilidades del modelo, amén de la permanente falacia discursiva.

Es por todo lo antedicho que en estos días empezamos a ser testigos de las maratónicas sesiones en el Legislativo, donde se sancionan a libro cerrado tamaña batería de leyes. Y este comportamiento, sí que efectivamente se profundizará el próximo año.

Desde el exterior ya han dicho que la Argentina debe sincerar el Indec, sus finanzas públicas, regularizar los pagos al CIADI y su situación con el Club de París.

Para los próximos meses, es esperable que muchos aún sigan creyendo que la macroeconomía sigue expandiéndose, pero esto no será más que una puesta en escena, porque la inflación no para su escalada y la actividad económica está descendiendo. Lo concreto es que, para 2012 el déficit de la Cuenta Corriente de la Balanza de pagos puede superar los 3 mil millones de dólares, a lo que deben añadirse los pagos con reservas de compromisos externos. Aunque se repondrá ese desequilibrio como siempre se hace, préstamos del BID mediante, manotazos al Anses, tomando de otros varios organismos públicos, recorte de subsidios, y todo cuanto se pueda quitar a los asalariados y clase media, que parece ser el blanco del plan general.

Hacia 2013, el cambio de política monetaria de la Reserva Federal de los EE UU, impactará de seguro de manera adversa, empujando más hacia arriba las tasas de interés y el precio del dólar, haciendo descender el de los commodities. Para esa fecha, la Argentina podría no tener más alternativa que abrirse al mercado internacional endeudándose a tasas muy altas, como única forma de evitar el ajuste fiscal.

Asimismo, en breve asistiremos a un tarifazo que se avizora bastante temerario, pese a que —considerando los datos oficiales— el país se encuentra próximo al pleno empleo.

La clase media y alta ya mostraron signos de reducción en el consumo tratando de dolarizar su economía a modo de cobertura, lo cual indica una importante disminución en las ventas.

La inflación sigue su curso y el problema de la fuga de capitales no se ha resuelto. Todo esto incrementa la tendencia al enfriamiento de la economía en el mediano/corto plazo.

Tal como puede observarse el sistema, el crecimiento de la inflación y la reducción de la actividad, agudizaría la puja distributiva. Nada descarta hasta ahora, una nueva fuga masiva de capitales y más emisión monetaria.

Por todo lo expuesto, es sencillo advertir que el gobierno no tendría otra salida más que arreglar con el Club de Paris o hasta endeudar una vez a la Nación con el Fondo Monetario Internacional a efectos de no tener que incurrir en ajuste fiscal.

¿Cabe alguna duda acaso, de que las infructuosas gestiones que llevó adelante el ex ministro Boudou en varias ocasiones no apuntaban precisamente a ello?

Nidia G. Osimani

Las falacias detrás del salario “mínimo vital y móvil” oficial

Sat, 24 Dec 2011 11:38:51 +0300

La Ley 20.744 de Contrato de Trabajo, atribuye tres particularidades al salario. Este debe ser mínimo, vital y móvil.

Con “mínimo”, refiere a la remuneración más baja en efectivo que debe cobrar el trabajador, excluyendo las cargas familiares.

Es “vital” porque ese salario debe garantizar la cobertura de las necesidades básicas como la alimentación y vivienda, asistencia sanitaria y previsional, educación, vestimenta, traslados, vacaciones y esparcimiento

Finalmente debe ser “móvil” porque tiene que ir siendo ajustado conforme al comportamiento que va experimentando el costo de vida.

Sin embargo, en la Argentina el salario mínimo, vital y móvil promedio fijado desde agosto en $ 2.300 no cubre el costo de la canasta familiar.

Además, el dato es oficial, fue elaborado por el INDEC. Aunque esta vez, de acuerdo a los precios relevados por los institutos de estadística provinciales. Es decir, de manera mucho más aproximada a la realidad que la información que suele emitir este organismo, y arroja un mínimo requerido para gastos básicos de $ 2.531.

Cabe recordar, que en la última reunión paritaria, los empresarios no aceptaron un piso promedio de salario mínimo a $ 2.600 solo porque eso los obligaría a discutir nuevos incrementos a sectores cuyo mínimo precisamente, supera por escaso margen los $2.300.

Este mínimo fijado entonces en $ 2.300 es lo que determina que empleados en negro con sueldos inferiores a ese monto, personal doméstico y rural con mínimos más bajos, y cerca de medio millón de trabajadores que desarrollan su actividad por fuera de los convenios, se vea damnificado. Sencillamente, no alcanza para solventar gastos básicos que lo superan en más de $ 200.

Como nobleza obliga, es necesario reconocer que a partir de 2003, y luego de tantos años de letargo en la materia, el gobierno otorgó varias subas salariales que hasta parecerían haber superado a la inflación de su momento. De todos modos, esos incrementos no resultaron realmente suficientes con respecto a los precios constantemente en alza de los alimentos.

Lo que resulta más preocupante, es que la brecha tiene a agrandarse, en tanto que mientras los precios continúan su escalada, la nueva suba al salario mínimo de referencia, solo podría ser materia de discusión hacia el mes de agosto del 2012.

Nidia G. Osimani

El dinero es más caro por la fuga de capitales

Mon, 19 Dec 2011 19:11:08 +0300

“No se justifica el actual nivel de las tasas, en especial para el sector productivo, por lo que se hace necesaria una acción decidida para reducirlo”, les dijo la Presidenta del BCRA a los banqueros que fueron convocados a su despacho el pasado viernes 16 de diciembre.

Es que, como consecuencia de la fuga de capitales, era esperable que se incrementara el costo del dinero.

Hasta ahora “el modelo”, sustentado en superávit comercial y financiero, alentaba el consumo en detrimento del ahorro. La ecuación era simple, dinero barato, al que se sumaba el freno cambiario y la inflación. Todo esto daba como resultado el consumo.

Las tasas de interés eran negativas, equivalentes a casi un 50% de la inflación real, pero a pesar de ella, los inversores apostaban al dólar y sacaban buenos réditos.

Por su parte los bancos, captaban todos estos depósitos en dólares, los convertían en pesos y los prestaban a corto plazo. De este modo, una vez más, hicieron un gran negocio.

Pero el escenario de los últimos meses cambió drásticamente. El saldo comercial positivo solo se viene logrando “a lo Guillermo Moreno” y no hay superávit financiero.

La desconfianza de los ahorristas generó una preocupante fuga de divisas, las que huyeron del circuito financiero formal hacia el exterior, las cajas de seguridad o se escondieron bajo los colchones.

De este modo, las tasas de interés fueron empujadas hacia arriba, convirtiendo en mucho más caros los créditos al consumo, se redujo la cantidad de cuotas y los descuentos empezaron a ser cuidadosamente estudiados.

La tasa de interés que pagan los bancos por recibir depósitos por encima del millón de pesos a un mes —Badlar— creció, desde el 10% que venía sosteniendo a lo largo de varios años, hasta cerca de los mil puntos básicos, superando aún esa barrera al incrementarse la demanda de dinero como consecuencia de factores estacionales.

De este modo, los créditos personales, tienen hoy por hoy un costo financiero final que ronda los 60 puntos porcentuales anuales.

Asimismo, el financiamiento a las familias se infló cerca del 200% a causa de la tasa aproximada de 20 puntos por año que pagan las entidades financieras a las colocaciones mayoristas.

En estos días, la tasa de refinanciación subió un 5%, y el pago más bajo obtuvo un promedio de entre el 10 y 15%.

Sin embargo, el gobierno dice haber logrado controlar la fuga de dólares e incrementar en paralelo los depósitos en pesos, lo que consecuentemente (dice) redunda nuevamente en un buen ritmo de crecimiento. Así de rápido y de fácil.

Lo que en realidad necesita desesperadamente lograr el Central es que las tasas de interés vuelvan a descender, sobre todo en los créditos a corto plazo destinados a la producción.

Está claro que este año, con una devaluación del peso de un 7%, la urgencia del BCRA es la de equilibrar el nivel de divisas ocasionada por la fuga de capitales, frente a una economía en franca desaceleración a nivel internacional.

Según un informe emanado de la entidad financiera Barclays “La caída de las reservas se debió principalmente a un fuerte incremento en la fuga de capitales, de US$ 1.200 millones a principios de año a un ritmo de US$ 3.700 millones en octubre, cayendo a US$ 1.000 millones en noviembre a causa de la prohibición para la compra de dólares”.

De plantearse el escenario descripto, el BCRA se vería en serios aprietos sin más alternativa que seguir comprando dólares con el fin de frenar el desequilibrio de sus cuentas, y eso necesariamente, precipitaría la devaluación de la moneda local.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

¿Leyendo e-mails en tus lentes de contacto?

Mon, 12 Dec 2011 18:23:15 +0300

Hace varios años que investigadores de la Universidad de Washington y la de Aalto en Finlandia, se han abocado a la creación de un prototipo de lente de contacto capaz de proyectar imágenes digitales en las retinas de quien los lleva.

Lo que se busca con esto es permitir que datos digitales puedan verse sobre el espectro visual real que tiene su circunstancial usuario.

Según publica el Journal of Micromechanics and Microengineering, en el futuro, este tipo de pantalla, podrían sustituir a todas las que estamos acostumbrados. E inclusive se espera que mediante ellas, podamos leer nuestro correo electrónico, navegar por Internet y enviar datos acerca de nuestros parámetros vitales como la presión sanguínea, colesterolemia, etc.

Es decir que estas lentes podrían comunicarse con otros dispositivos en una suerte de feedback, emitiendo y recibiendo información.

Al respecto, los investigadores dicen que “En el futuro, los sistemas de lentes de contacto podrían recibir datos de plataformas externas (por ejemplo, teléfonos móviles) y proporcionar notificaciones en tiempo real de sucesos importantes. A medida que avancen los lentes de contacto basados en biosensores, podrían alertar al usuario de anomalías fisiológicas, como niveles irregulares de glucosa o de lactato”.

Para ellos, “La computación utilizable probablemente proporcionará nuevas formas de gestionar la información e interactuar con el mundo”.

Lo que se proponen a largo plazo es “crear una pantalla que pueda llevarse cómodamente en la forma de un lente de contacto, que incluirá una matriz de pixeles, ópticas de enfoque, una antena, circuitos para la recolección de energía, comunicaciones por radio, y control de pixeles”.

Sin bien el proyecto es sumamente ambicioso y puede pasar algún tiempo para su concreción, lo cierto es que la ciencia, afortunadamente, avanza a pasos agigantados y mucho de todo aquello que en el pasado se categorizada como simple fantasía, está cada vez más cerca de convertirse en realidad.

Nidia G. Osimani

Los dólares que no puede controlar el Gobierno triplicarían las divisas que hay en el Central

Mon, 12 Dec 2011 08:47:44 +0300

Mencionar siquiera la cifra, ya causa escalofríos. Y hasta podría decirse que aún la imaginación más prolífera resulta insuficiente frente a semejante monto.

Lo concreto es que al sistema de ahorro formal argentino, y precisamente en el último tramo de su historia reciente, la que posiblemente se recuerde en el futuro como “la era Cristinista”, se le escaparon cerca de 200 mil millones de dólares, lo que viene a resultar algo así como casi un 50% del Producto Bruto Interno.

Que se le escaparon u$s 200 mil millones, significa ni más ni menos, que ese sideral importe, o bien ha sido sacado fuera del país, resguardado en cajas de seguridad, o descansa plácidamente debajo de algunos colchones. Pero que de un modo u otro, empresas y particulares, se niegan a dejar en el circuito formal de ahorro.

En este contexto entonces, ni el Gobierno Nacional, ni la Administración Federal de Ingresos Públicos ni los bancos, tienen el menor control sobre él.

Las fuentes de esta información son el propio Banco Central y el Indec, que admiten un incremento cercano al 3% en cuanto a la fuga del sistema de ahorro de la divisa norteamericana a lo largo del año. Aunque habría indicios bastante convincentes de que se habrían superado esos 3 puntos porcentuales.

Estadísticamente hablando, puede decirse que los dólares fugados del sistema de controles oficiales, prácticamente triplica las divisas existentes en el BCRA, excede a la deuda externa tanto pública como privada, y es cinco veces mayor a las inversiones que tienen en el exterior las empresas nacionales.

Todo lo expuesto, explica claramente el por qué de la desesperación del Ejecutivo en aplicar tan feroces restricciones a la compra de billetes verdes y la fuerte suba de tasas, prácticamente duplicada para algunos depósitos a plazo fijo.

Pero nada de todo lo que hoy ocurre puede causar sorpresas. El famoso modelo siempre fue y es, una tremenda farsa acerca de la cual algunos, venimos alertando desde hace años.

Sin embargo todo parece indicar que la mayor parte del electorado del país elige, aún frente a la evidencia más contundente, que le sigan mintiendo.

Tal como reza el dicho popular “sobre gustos y colores nada han escrito los autores”.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

Monedas de $2, una nueva demostración del alza inflacionaria

Thu, 08 Dec 2011 14:46:28 +0300

Con la oportuna excusa de conmemorar el Bicentenario de la Revolución de Mayo, el Banco Central ya arrancó tímidamente, a emitir unidades dinerarias de mayor denominación. Claro, para que no se note.

El mencionado organismo ya comunicó que las flamantes monedas de dos pesos, comenzarán a circular el lunes 12 de diciembre y lo harán en paralelo a los billetes de igual valor.

La primera serie, de 100 millones de unidades equivalentes al 20% del total de billetes de $2 actualmente en circulación, llegarán al público a través de las entidades financieras, llevará en su anverso la imagen conmemorativa del Bicentenario Argentino y en su anverso el número 2.

Como es sabido, según la versión oficial, la inflación es un espejismo y en caso de ser cierta, sería estrictamente la que calcula el Indec.

En este contexto, no fueron pocos los economistas, dirigentes políticos, empresarios y otros tantos sectores que vienen desde hace años alertando sobre la imperiosa necesidad de emitir billetes de mayor denominación como una forma acertada de mitigar el flagelo inflacionario.

Como se dijo al principio, el tema central en la política oficialista es echarle siempre la culpa a terceros de los propios desaciertos y al momento de dar marcha atrás con una medida o corregir los propios (y garrafales) errores, hacerlo en un contexto tal, que pase lo mas desapercibido posible, o al menos que confunda y divida a individuos pasibles de practicar de tanto en tanto un ejercicio neuronal serio.

Sin embargo, resulta perfectamente esperable este escenario considerando las características personales del matrimonio que, dese el año 2003, está al frente del Ejecutivo nacional. ¡Y van por muchísimo más!

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

Se quitan subsidios, pero se siguen comprando voluntades

Mon, 05 Dec 2011 08:59:42 +0300

Conforme surge de fuentes oficiales, el Gobierno destinará los fondos que ahorre con la quita de subsidios al agua, transporte, luz y gas a hacer obra pública.

Si este fuera el caso, podría decirse entonces que los destinará de manera discrecional, a seguir doblegando voluntades como siempre lo ha hecho gracias al perfil de la clase política y empresaria local.

Tanto la Presidenta como el ministro de planificación Julio De Vido, habrían confirmado al sector empresario de la construcción, que la prioridad de aquí a futuro no será el ahorro sino la inversión.

Al respecto, De Vido dijo hace pocos días que “Se abre una nueva etapa en la que se busca individualizar a quién se subsidia, no para generar ahorro, sino para redistribuir el ingreso, invertir en las comunidades y los sectores más necesitados”, lo que claramente deja en evidencia otro de los objetivos del plan kichnerista, que es el exterminio sistemático de la clase media, bajo el discurso de la redistribución del ingreso, para lograr una clase baja absolutamente fundamentalista y manejable, conformable con planes y asignaciones universales por hijo, y una reducida elite gobernante con todos los privilegios, dinero y poder.

Por su parte la presidente afirmó que “Eliminar los subsidios no implica ahorro para el Estado, sino reorientación de la inversión”, ¿Será por eso que destinan tantos millones al fútbol para todos, empresas deficitarias como Aerolíneas, los medios estatales, productoras de actores adictos al poder, etc.?

Hasta el momento, el ahorro en subsidios ronda los $ 5.000.- millones, aunque el Ejecutivo pretende llevarlo a los $ 20 mil millones y terminar el 2012 con una quita en tal concepto de $ 42 mil millones que se destinaría, según dice, a la obra pública, hasta alcanzar los $ 70 mil millones.

Asimismo, la primera mandataria sostuvo que “aquellos subsidios que se volcaron al consumo interno y que potenciaron el crecimiento ahora los redireccionaremos para que lleguen a todos los sectores que lo necesiten”. ¿La Cámpora? ¿Milagro Sala? ¿Importación de más extranjeros? ¿Más fútbol para todos? ¿Más pauta oficial? ¿Financiamiento de la película de Florencia Kirchner? ¿Reinauguración de las mismas obras 4, 5, 10 veces? ¿Financiamientos millonarios a multinacionales como Pirelli para decir que invierten en el país? ¿Ayudarán nuevamente a la constructora de Madres de Plaza de Mayo? ¿Fondos para Evo Morales luego de la sublevación de hace meses por el combustible en Bolivia? ¿Ayuda “humanitaria” para los conchetos de Puerto Madero?

Por lo visto, nada hay nuevo bajo el sol, y así hasta 2015 y probablemente mucho más allá, porque el lema es harto conocido “vamos por mas”, y eso si que lo han cumplido y seguirán cumpliendo sin dilaciones.

En poco tiempo, cuando el nuevo congreso con mayoría oficialista comience a funcionar, se sancionarán leyes que dejarán perplejo a más de uno y causarán la desesperación de demasiados.

Pero, como siempre, ya será demasiado tarde.

Nidia G. Osimani

Se esfumaron las reservas de libre disponibilidad del Banco Central

Tue, 29 Nov 2011 09:18:38 +0300

Las reservas de libre disponibilidad son aquellas que exceden por sobre la base monetaria. La base monetaria se conforma con los pasivos monetarios del Banco Central en manos de los particulares y en poder de los bancos.

Dicho de otro modo, la base monetaria puede definirse como la sumatoria total de dinero en efectivo, monedas y billetes en poder de la gente, más los depósitos que los bancos hacen en el Central. A estos depósitos también se los denomina “reservas” o “activos líquidos”.

Por su parte, las reservas de libre disponibilidad resultan de la sumatoria total de las reservas en dólares, deduciendo la base monetaria. Y justamente de esas, ya no quedan en el BCRA.

Conforme surge de informes emanados del propio organismo hace muy pocos días, las reservas internacionales superaban los 45 mil millones de dólares y la base monetaria estaba en menos de 200 mil millones de pesos, o casi 47 mil millones de dólares considerando un tipo de cambio de 4,25 aproximadamente. Pero ahora, la base monetaria supera ampliamente a las reservas, algo así como en unos 164 millones de dólares.

Ahora bien, lo más interesante de todo esto es que esas reservas, a partir de la entrada en vigencia de la correspondiente ley convenientemente sancionada en marzo de 2010, se usan para pagar la deuda externa, y como consecuencia de la fuga de divisas, se evaporaron, pese a que el BCRA tomó más deuda (con otro bancos centrales, etc.), con el fin de mitigar la caída de reservas.

En este contexto, faltan pocos días para que venzan los cupones atados al PBI, y esto implica una erogación, superior a los 2 mil millones de dólares.

A esto se suma, que al momento, la base monetaria está atravesando un crecimiento estacional, de lo cual se deduce que se han de requerir más reservas para hacer frente al pago.

El Central argumenta que no hay de qué preocuparse ya que el Fondo de Desendeudamiento para el 2011 fue constituido.

Estas reservas, fueron creadas de manera artificial a comienzos de los ´90 por la Ley de Convertibilidad. Con el transcurso de los años, pasaron a ser el excedente de la base monetaria, tal como se dijo más arriba, y así fueron usadas en varias ocasiones desde 2005 para pagar deuda externa.

Como contrapartida, el Central recibió más de 25 mil millones de títulos públicos (pasivos), que cotizan a valor nominal y hay que mantener hasta su vencimiento.

No obstante todo lo expuesto, el proyecto de Presupuesto 2012 tiene prevista una erogación cercana a los 5.700 millones de dólares con reservas.

De todos modos, esto no indica bajo ningún concepto que haya que preocuparse demasiado, seguramente el Gobierno tendrá en vista algún recurso del cual echar mano en breve de manera intempestiva y sin medir las consecuencias ¿Acaso Cristina ahora no es “una gran amiga” de Barack Obama?

Nidia G. Osimani

El dato que no tuvo en cuenta Cristina: se incrementará el déficit en 2012

Mon, 21 Nov 2011 07:56:42 +0300

El 17 del corriente, la presidente Cristina Fernández sostuvo en uno de sus discursos que “crecimos más que a tasas chinas”, y seguidamente lanzó un rotundo 9 % acumulado durante los primeros nueve meses de 2011, comparativo con 2010. Aunque el Indec, calculó para el mismo período referenciado por la primera mandataria, que en realidad la Argentina creció solo el 7,7 %.

La Sra. Fernández de Kirchner afirmó asimismo categóricamente “vamos a seguir en ese rumbo”, mientras que lo manifestado esperable en términos oficiales para el 2012 son unos 8 puntos porcentuales y las consultoras privadas proyectan un crecimiento económico cuyo techo no supera el 4,2 %.

El pasado 2 de noviembre, el Gobierno Nacional, a través de sus ministros de planificación y economía, Julio De Vido y Amado Boudou respectivamente, anunció medidas de reducción de subsidios a los servicios de luz, agua y gas.

Asimismo, hace unos días, procedió a implementar la 2da fase del mismo proceso, sumando entre ambas partes, una reducción total en concepto de subsidios cercana a los 5 mil millones de pesos.

Sin embargo, menos de 48 horas antes del primer anuncio, es decir, el 31 de octubre, y Decreto de Necesidad y Urgencia mediante, la presidente modificó el Presupuesto vigente en casi 30 mil millones de pesos. Asimismo, tal como surge del Boletín Oficial, hace pocas horas, el jefe de Gabinete de Ministros, lo amplió en unos 9.200 millones de pesos.

Por el primer DNU, se autorizó un incremento en concepto de subsidios a los servicios de unos 7 mil millones de pesos.

Según la última medida publicada en el B.O., se suman unos 35 mil quinientos millones de pesos a los gastos, entre los cuales se cuentan, algo más de 5 mil millones para los subsidios.

Entonces, dicho en castellano elemental, se anuncia la reducción de subsidios para el próximo año sin dejar de incrementarlos nuevamente en este, con la salvedad de que, conforme a como se presenta el panorama actual de la economía doméstica, existe una alta probabilidad de que el Ejecutivo realice más ajustes a las partidas, antes del cierre del ejercicio fiscal vigente.

El déficit fiscal previsto para el año en curso se estimaba en unos 11 mil quinientos millones de pesos aproximadamente. Sin embargo, con las nuevas decisiones, se incrementaría en alrededor de un 25 %.

¿De dónde sale ese 25 %? De la Anses, claro. Del Banco Central y cualquier otro ente público.

Por otra parte, la lógica indica que al quitarse los subsidios, la economía reaccionará con un proceso de enfriamiento, porque esa quita no es otra cosa más que un “impuestazo” que sustraerá parte del dinero que las familias y empresas destinan al consumo. Sin contar que además esto se combina con el alza de tasas, tendiente a inhibir el retiro de divisas.

En consecuencia, para el próximo año, podría esperarse una mayor suba de precios en tanto todo lo descripto se enmarca en un escenario internacional poco favorable, retiro de depósitos, fuga de capitales y altas tasas de interés.

Concluyendo, queda claro una vez más que tal como fue predicho por tantos analistas desde hace al menos 7 años, así ocurrió. La economía doméstica en su conjunto muestra signos irrefutables de que quienes señalamos permanentemente el lugar preciso de las fallas del modelo, no nos equivocamos. Y las pruebas de esto, mal que le pese al régimen gobernante, están a la vista.

Nidia G. Osimani

El discurso “desinformante” de Cristina

Mon, 14 Nov 2011 07:03:47 +0300

Hace pocos días, la presidenta Cristina Fernández dijo en Casa de Gobierno: “La Argentina pasó de ser un deudor a un acreedor neto del resto del mundo a partir del año 2004 y la verdad que, bueno, nos llena de orgullo”. A lo que agregó que el dato provenía del Fondo Monetario Internacional.

El mismo, fue dado a conocer por la primera mandataria en el marco de la presentación del Programa de Identificación Biométrica.

Sin embargo, tal afirmación no puede pasar desapercibida para analistas y quienes conocen las disciplinas económica y contable, y las consecuentes técnicas pasibles de implementar cuando se busca simular u ocultar cierta información con fines meramente políticos.

Pero vayamos por partes. La “posición de inversión internacional”, es un indicador elaborado por todos los organismos responsables de emitir las estadísticas en todos los países. Comienza con las estimaciones de los activos y pasivos externos considerados o implícitos en los cálculos del balance de pagos, que se ajustan a valor de mercado, tal como lo indican los criterios internacionales plasmados en la Quinta Edición del Manual de Balance de Pagos del Fondo Monetario Internacional.

Cuando la presidenta dice que pasamos de ser deudores a ser acreedores, lo que está haciendo es computar pasivos como si fueran activos, tal como se hace en el balance del Banco Central y por eso arroja superávit. Pero la realidad es que Argentina sigue siendo deudora, porque Cristina habla de activos privados como si fueran públicos. Sutil diferencia.

La “posición de inversión internacional” informa acerca de la cantidad de activos en moneda extranjera que hay en el país, tienen los bancos, hay en el extranjero, tienen las empresas y las personas físicas.

La enorme fuga de capitales que se viene produciendo en Argentina desde hace bastante tiempo y se ha incrementado en los últimos meses llevando al Gobierno Nacional a tomar medidas extremas, indica que esos activos son de carácter privado, y que esos privados, a menos que se les imponga legalmente como ocurre con las compañías de seguro, no los repatriarán. Entonces, no son activos públicos, por lo que no se los puede contar como tales.

La manipulación de la información consiste entonces en el siguiente razonamiento falaz: “Como a diciembre de 2010 los activos externos del país superaban los u$s 240 mil millones y los pasivos no alcanzaban los u$s 200 mil millones, el saldo a favor era superior a los u$s 40 mil millones”. Dato emanado del Indec.

Pero si se analiza detenidamente la composición de esos activos, se observa que hay más de u$s 52 mil millones como reservas internacionales del Central, u$s 30 mil millones pertenecientes a inversiones directas de personas jurídicas y personas físicas que además comprenden activos inmobiliarios fuera del país correspondientes al sector privado, y casi u$s 160 mil millones en “otros activos externos”.

El concepto “otros activos externos”, resultan casi en un 90 %, las divisas que privados de Argentina tienen en el exterior, es decir, por fuera del sistema, colocados como acciones, euros, dólares, otras monedas y bonos.

Deduciendo estos “otros activos externos” que salen cada vez más del país en el proceso denominado “fuga de capitales”, se concluye claramente que la Argentina pasa de la versión oficial de ser “acreedora” a ser “deudora”, como antes del 2004, durante el 2004 y hasta este transitado 2011. Su deuda externa se acerca a los u$s 100 mil millones, sin considerar en este análisis su deuda interna.

¿Sabrá la señora presidenta cómo se calculan estas cosas o solo se circunscribe a elaborar sus discursos sobre la base de resúmenes falaces?

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

Retiro de depósitos en dólares: el Gobierno alentó el pánico en los ahorristas

Sat, 12 Nov 2011 11:01:57 +0300

Como bien reza el dicho popular “el miedo no es zonzo”, y parece que algo de eso hubo en el Gobierno Nacional. Y es correcto decir “Gobierno Nacional” aunque la medida haya emanado del Banco Central, en virtud de la pérdida absoluta de autonomía que sufren todas las instituciones del país desde la instauración del régimen kirchnerista, generador de fundamentalistas que imponen todo de manera brutal sin registrar siquiera la famosa “diversidad” cuyas banderas tan frecuentemente enarbolan.

Para describir mejor la situación, habría que decir que el estilo K en materia económica consiste en hablar de un modelo que sobreabunda en falacia discursiva. El poder político gobernante dice defender una cosa y en realidad defiende la contraria, generando de este modo los efectos más indeseables esperados. Pruebas de esto hemos tenido demasiadas veces en los últimos años.

Ejecutando el mismo estilo K, las medidas correctivas que el Gobierno implementa en materia económica luego de las clásicas barbaridades con las que suelen manejar los efectos no deseados, suelen consistir en disimuladas marchas hacia atrás, tratando de enmendar los típicos comportamientos del pato criollo. Y lo que pasó con el control de la compra de dólares por parte de la AFIP, no es la excepción a la regla.

La delirante arremetida de la Administración Tributaria, provocó gran temor entre los ahorristas, generando retiros masivos de depósitos en dólares. Sin mencionar que las corporaciones se los han llevado afuera por toneladas y que para ciertos funcionarios en ejercicio actual no ha habido restricciones.

Los bancos a su vez, entraron en pánico, y empezaron a “acondicionar” sus sistemas informáticos para que frente a cualquier orden de retiro, las terminales mostraran la leyenda “Error. Esta transacción no puede ser realizada por el momento”.

Anoche, el BCRA, mediante la Comunicación "A" 5246 tomó la resolución de liberar los encajes de los depósitos en dólares mínimamente superiores al 20%, permitiendo de este modo incrementar la disponibilidad de billetes verdes en los bancos y llevar así algo de sosiego al mercado.

Hasta ayer, las entidades financieras, estaban obligadas a tener encajes inmovilizados del 20% en el Central. A partir de esta medida, todos los bancos estarán facultados para disponer de todas las divisas que superen el 20% del encaje y no se hayan destinado a otorgar créditos.

La realidad es que los ahorristas advirtieron rápidamente que se había implementado un nuevo corralito. Y si bien no se equivocaron, el régimen gobernante partió de la premisa de que el discurso oficial sería aceptado ingenuamente.

Pero esta vez tampoco funcionó, en virtud de lo cual no quedó otra alternativa mas que retroceder, simulando, claro, con el discurso del “lo hacemos para que dejen de circular versiones ridículas de los golpistas y desestabilizadores de siempre”.

Lo concreto es que una vez mas se equivocaron, y el remedio nuevamente, resultó peor que la enfermedad, por eso no hubo mas salida que emitir la Comunicación de referencia.

Nidia Osimani
Twitter: @nidiaosimani

¿Qué tan cierto es que Sarkozy y Obama elogiaron a Cristina?

Mon, 07 Nov 2011 08:02:27 +0300

A pocas horas de consumada la cumbre del G-20, la canciller alemana Angela Merkel, sentenció "Probablemente haga falta una década para que estemos mejor", refiriéndose al tiempo que se estima ha de tardar Europa para iniciar su proceso de recuperación de la crisis.

La clave del problema, es que durante décadas, los países más grandes del viejo continente, han realizado gastos muy por encima de sus ingresos reales, aunque en las cuentas públicas todo parecía funcionar de maravillas.

Sobre este punto podría pensarse que “cualquier similitud con la Argentina actual es pura coincidencia”. ¿Lo es?

En ese contexto entonces, ¿no sonaría demasiado incoherente que si la gestión de Cristina Fernández incurrió en idéntica política de dilapidación de fondos públicos practicando la contabilidad creativa para que no se note, tantos medios hayan publicado que el presidente de Francia Nicolás Sarkozy, le dijo entre risas al presidente de los EE UU Barack Obama “Tenemos una lección que aprender”? A esto Obama habría sugerido seguir el ejemplo.

Sarkozy y Obama, ¿serán locos, estúpidos o hábiles manipuladores de las debilidades ajenas?

Parecería que ninguna de las dos primeras opciones, en virtud de lo cual, ¿no cabría suponer que el mencionado comentario nunca existió y la traducción fue adulterada como tantas otras cosas se adulteran en las altas esferas del poder para perjuicio de los gobernados o beneficio de los poderosos?

Sin embargo, supongamos que realmente existió el mencionado comentario, ¿podría interpretarse más como una ironía o una estudiada manipulación de la vanidad exacerbada evidenciada siempre por la primera mandataria argentina a efectos de preparar el terreno para conseguir su apoyo en torno a planes estratégicos sobre terceros países cuyos recursos sean de utilidad para las grandes potencias?

¿Ya nadie recuerda cuando hace apenas un mes, EE UU votaba por 2da vez en contra de que le otorguen créditos a la Argentina?

¿Nadie recuerda cuantas veces Obama ignoró a Cristina en cumbres de presidentes?

¿Nadie recuerda ya la foto trucada de Cristina con Fidel Castro?

¿Nadie recuerda el episodio del avión estadounidense detenido con todo su cargamento aquí y la negativa caprichosa del gobierno local a devolver lo que no le perteneció jamás?

¿Nadie recuerda que hace pocos meses Barack Obama visitó varios países latinoamericanos y se negó a pisar suelo argentino?

¿Nadie recuerda que hace muy pocos días, los gurúes de Wall Street pronosticaron que conforme ven el panorama económico de Argentina, el país no tiene más opción que recurrir nuevamente a los mercados internacionales en busca de créditos para financiar su déficit?

Teniendo en cuenta el estilo de la presidente, parecería altamente probable que en la entrevista con Obama, le haya dedicado una cátedra magistral sobre cómo debe administrar los Estados Unidos de América. Y hasta quizás el mandatario haya quedado impresionado por su verborragia.

Ahora bien, otra posibilidad en la que podría pensarse es en que tampoco les resulte a Obama, Sarkozy y otros mandatarios del primer mundo, comprender cabalmente cómo, lo hipotéticamente más improbable se hizo realidad. Entonces, ¿se referirían acaso a la necesidad de aprender cómo hizo Cristina para ganar por el 54% de los votos las últimas elecciones presidenciales?

Otra versión que ocupó las primeras planas de la mayoría de los medios en los últimos días fue que Obama pidió reunirse con Cristina.

Considerando todo lo antedicho y la situación económica real de la Argentina a juzgar por las fuertes medidas aplicadas, ¿la historia no podría haber sido al revés?

¿Aceptó el gobierno norteamericano sostener la versión a cambio de obtener ciertos favores del gobierno argentino?

Si Obama realmente pidió reunirse con la presidente, ¿no sería para presionar ciertos cumplimientos que no se estuvieron llevando a cabo desde el país, desobedeciendo fallos de tribunales internacionales?

¿Suena creíble a esta altura la expresión de Obama “Cristina es una amiga”, en medio de una sonrisa descollante y un fuerte apretón de manos luego de que la pusiera en ridículo frente al mundo hace unos años cuando la dejó con la mano extendida y siguió de largo para saludar a otro de sus pares?

¿Por qué los medios que se dicen opositores, en lugar de utilizar recursos como el análisis (o el silencio cuando no deseen confrontar), se prestan al juego de publicar versiones 100% oficiales?

Lamentablemente, si algo caracteriza al periodismo local de nuestros días es el abrumador antagonismo de versiones sobre un mismo hecho, cualquiera sea la temática.

¿Complicidad o negligencia?

Parecería que ciertamente, el miedo nunca es tonto, aunque sí suele hacer lucir al que lo experimenta, bastante incoherente.

Nidia G. Osimani

Temor de los ahorristas por posible pesificación de los depósitos en dólares

Sat, 05 Nov 2011 11:08:47 +0300

“Error. Esta transacción no puede ser realizada por el momento”, es la respuesta con la que se encontraron muchos clientes durante los últimos 3 días en las pantallas de transferencias online de los portales de algunas entidades bancarias tales como el Banco Santander Río y el Banco Francés, toda vez que intentaron recuperar su dinero.

Las sospechas de los usuarios se orientan a una hipotética maniobra de los mismos bancos a efectos de obturar el retiro de depósitos, incrementado exponencialmente desde que la AFIP endureció los controles detonando el lógico y esperable temor en los ahorristas.

Conforme surge de lo informado por el Banco Central, no existió normativa alguna que haya prohibido las transferencias on line, frente a lo cual, el impedimento descripto, resultaría a priori, sospechoso.

Durante las 72 horas posteriores a que la AFIP regulara la compra de dólares, la baja en las caja de ahorro en esa moneda fue de unos u$s 300 millones, hecho que generó el depósito forzoso de millonarios fondos provenientes de la Anses para equilibrar el sistema.

Las versiones que circularon durante toda la semana daban cuenta de una supuesta intencionalidad por parte del Estado, de pesificar las cajas de ahorro en dólares, y esto activó la alarma de los ahorristas.

Muchos de éstos, decidieron entonces retirar sus depósitos, lo que, como contraparte, también fue otro modo de bajar las reservas en tanto que las mismas se conforman en proporcionalmente con los encajes sobre divisas.

¿Otra vez peor el remedio que la enfermedad?

Hace un tiempo a esto se lo solía llamar “no dan pie con bola”. Ahora creo que le dicen “la economía está muy sólida”.

Nidia G. Osimani

Temor oficial y nuevas medidas para frenar la fuga de divisas

Mon, 31 Oct 2011 07:41:16 +0300

Históricamente, luego de las elecciones presidenciales, la fuga de capitales se reduce considerablemente. No es el caso de lo que sigue ocurriendo en la Argentina donde la fuga superaría al cerrar octubre los u$s 3.500 millones.

Asimismo, la dolarización se ha duplicado este año respecto al 2010, aproximándose cada vez más a los u$s 25 mil millones.

Para poder abastecer la demanda cambiaria y no tener que seguir usando reservas, el Gobierno Nacional necesita alrededor de unos u$s 4 mil millones más para inyectar al mercado. Aunque para resistir hasta el primer cuatrimestre de 2012 cuando recién ingresen las divisas por la soja, deberá hacerse de 8 mil millones. Caso contrario, el Central seguiría acumulando más dificultades que en algún momento podría ya no manejar con tanta soltura.

Por ese motivo, todos los días, desde el último 23 de octubre, se toman medidas nuevas, pensadas de apuro e implementadas como vengan.

Algunas medidas son correctas, hay que admitirlo, pero otras en cambio, esconden el solo efecto de amedrentar a la clase media.

Desde hoy, toda persona, física o jurídica que pretenda hacerse de billetes verdes a modo de resguardo, debe contar con la autorización de la AFIP.

El argumento esgrimido por el mencionado organismo para implementar dicha norma, es que se han detectado volúmenes de adquisición de dólares no compatibles con el nivel de ingresos declarados por el comprador.

En algunos casos debe ser cierto. Pero más cierto es que quienes tienen el poder real para desequilibrar el sistema son los poderosos especuladores de siempre que no superan el centenar, y que ya se llevaron todo lo que más pudieron afuera hace rato y no lo traerán por ninguna ley que pretenda alinearlos.

Los pequeños ahorristas por su parte, solo están tratando de salvar algo a manotazos. ¿Intuirán acaso que algo no cierra en el modelo?

El permiso que la AFIP otorgará —o no— al potencial comprador de dólares, dependerá de la evaluación sobre el destino que pretenda darle a esos fondos, (siempre y cuando decida convenientemente que le cierra la versión). Además, tendrá en cuenta su capacidad contributiva.

Las casas de cambio y los bancos quedan obligadas entonces, a cruzar la información con la Administración Tributaria previo a vender.

Como era previsible, la versión oficial dice que lo que se busca es “transparentar” el mercado. Pero es la versión oficial, claro, que nunca da cuenta de la transparencia de lo políticamente inconveniente.

Demás está decir que las entidades financieras ya empezaron a inquietarse. Aunque en rigor de verdad, el sector financiero es el menos indicado para quejarse, en tanto que jamás pierde una.

Pero la cosa no queda solo en la repatriación de fondos exigida a las compañías de seguro, las mineras o la maximización de controles detallada más arriba, sino que además se prevén más novedades.

Entre otras, se evalúa la posibilidad de liberar las exportaciones de trigo e impulsar la venta de la soja que almacenan los silos, como otra alternativa por parte del Estado para recuperar dólares.

Además, por estas horas, ya existe un proyecto de ley mediante el cual se pretende persuadir vía exenciones impositivas, subas de tasas o una suerte de “ley de blanqueo” a ahorristas que tengan los tan preciados billetes verdes en cajas de seguridad o en su poder, para que los vuelquen al mercado. La suma que han estimado fuentes oficiales y privadas, sería de unos u$s 150 mil millones.

Y como si todo esto fuera poco, existen además otras fuentes de las que se puede también conseguir dólares. Los mas de u$s 500 mil millones que solo en la Ciudad de Buenos Aires implica la compra y venta de inmuebles, los casi u$s 7 mil quinientos millones que tienen los bancos sin utilizar y los dólares de residentes en el exterior.

Pero las autoridades de la Bolsa de Comercio opinan que estas políticas tan restrictivas pueden ser a la larga, perjudiciales.

Adelmo Gabbi, presidente de la mencionada institución, sostuvo que “Todo lo que sea coartar las libertades, no es bueno”.

Asimismo, entre otras reflexiones, Gabbi manifestó tener la esperanza de que “(…) estas medidas sean por muy poco tiempo porque de mantenerse por mucho tiempo serían muy perniciosas”.

¿Sabrá algún ciudadano común en este país con qué le pueden salir las autoridades nacionales a la mañana siguiente? ¿Tendrá esto algo que ver con la famosa “incertidumbre” que se percibe afuera y ahuyenta a los inversores? ¿O la incertidumbre que parece generar la política económica Argentina, al igual que la inseguridad, es solo una de las tantas “sensaciones” erróneas que solemos tener los que no alcanzamos el estado ideal de fundamentalistas obsecuentes? Y eso que le ponemos la mejor buena voluntad, ¿eh?

Nidia G. Osimani

Malestar en las compañías de seguro por la nueva medida de repatriación de divisas

Sat, 29 Oct 2011 11:34:14 +0300

La medida impuesta por el Ejecutivo nacional mediante la cual se obliga a las compañías aseguradoras a repatriar las inversiones que tengan en el exterior, ha generado entre las mismas, considerable inquietud.

La resolución 36.162 de la Superintendencia de Seguros que contempla el reingreso al país de unos US$ 8400 millones, fue publicada el día 27 de octubre pasado en el Boletín Oficial.

En ella, se dispone un plazo de 10 días para que estas empresas informen la composición de las inversiones que tienen fuera del país, constituidas con su patrimonio.

Asimismo prevé, que en 50 días corridos, deberánacreditar la repatriación de todos esos fondos.

Sin embargo, la Superintendencia contempla en la mencionada regulación, ciertas excepciones de manera temporal, y esto es lo que genera las dudas del sector.

La inquietud entre los cuerpos directivos de esas compañías radica en la forma en que el organismo que las fiscaliza instrumentará la repatriación de las divisas, dado que se desconoce hasta el momento si los fondos repatriados les permitirán cumplir con sus compromisos.

Tal como lo explican varios de ellos, el objeto principal de las inversiones en reservas fuera del país, es el de cubrir las obligaciones que tienen muchas de ellas en dólares, y se ignora aún si podrán llevarlo a cabo.

Por otra parte, consideran que el plazo otorgado por la norma no es suficiente, teniendo en cuenta el riesgo que se corre de tener que desprenderse de los activos a pérdida como consecuencia de la volatilidad actual de los mercados internacionales.

Mientras el presidente de las aseguradoras (ADIRA), cree: “Movilizar los fondos en 50 días nos puede poner en problemas, por los precios que tengan algunos activos en el exterior", el ex candidato a presidente Ricardo Alfonsín es uno de los que celebra la medida, y expresa al respecto: "Compartimos una decisión que es en la defensa de los intereses de los argentinos; ha sido históricamente la posición de la UCR"

Nidia G. Osimani

En Wall Street no nos creen

Wed, 26 Oct 2011 10:17:37 +0300

Como era previsible, luego de las elecciones presidenciales del pasado domingo los analistas de Wall Street formularon sus estimaciones acerca de la economía argentina.

Pese al crecimiento proyectado por el Ejecutivo Nacional para el Presupuesto 2012, el consenso del mencionado distrito financiero espera un crecimiento económico inferior para el país, una baja competitividad como consecuencia del freno que se le impone localmente a la divisa norteamericana y un alto indicador de precios al consumidor.

Para los gurúes de las finanzas mundiales, la Argentina corre serios riesgos de tener que acudir a los mercados externos para cubrir su faltante de dólares.

Ellos, siguen sosteniendo que el crecimiento local de los últimos años se explica por la demanda externa y la influencia de la economía brasilera, pero que nada tuvo que ver en él la administración de Cristina Kirchner ni el talento musical del Lic. Amado Boudou.

En lo que coinciden los consultores es en que si bien la demanda interna ha crecido fuertemente, no se observa el mismo nivel en la oferta. En función de lo cual concluyen que el modelo no se puede sostener por más tiempo en estas condiciones.

Tal como ha trascendido en las últimas horas, el Gobierno Nacional abordaría con urgencia la agenda económica. Sin embargo, la clave para tantos pronósticos adversos provenientes de todo el que observe desde afuera del partido gobernante, es que, independientemente de quien sea designado al frente del Ministerio de Economía, lo muy capaz que sea y lo muy capacitado que se encuentre, no podrá hacer absolutamente nada que no haya sido ordenado por la Presidenta y su reducido núcleo de consultores.

Aunque quizás podría abrirse ahora un interrogante luego de las declaraciones de Cristina Fernández cuando sostuvo “estoy en otra etapa de mi vida”

¿Contemplará semejante revelación la posibilidad de comenzar a designar en su gabinete a funcionarios de manera objetiva, elegidos por sus antecedentes profesionales, académicos, laborales y personales, en vez de hacerlo como hasta ahora, por su fundamentalismo u obsecuencia para con ella?

Nidia G. Osimani

¿Especulación financiera en el “modelo productivo K”?

Thu, 20 Oct 2011 10:18:28 +0300

El mercado de futuros, en el cual se lleva a cabo la compraventa de contratos o instrumentos, es aquel en el que se intercambian commodities u otros activos con una promesa de comercializar valores o bienes, en alguna fecha futura, a precios pactados previamente.

Si bien esta modalidad es considerada hoy la forma de negociación más perfecta dentro de los mercados organizados, no deja de ser otra de las tantas maneras de crear dinero de la nada, tal como ha sido explicado por esta cronista en varios y variados informes anteriores en este medio.

Pero este dinero creado de la nada significa mayor expansión monetaria que empuja la suba de los precios, es decir que constituye uno de los mecanismos generadores de inflación.

Y a propósito del mencionado mecanismo, en lo local, parece que algunos han vuelto a las andadas gracias a las constantes intervenciones del BCRA precisamente en el mercado de futuros, para mantener fijo el tipo de cambio y evitar que la moneda nacional se devalúe.

Dicho de otra forma, resulta imposible que la política del “lo atamos con alambre” no dé luz verde a la especulación. Así los ricos se siguen haciendo más ricos y los pobres terminan, tarde o temprano, más pobres.

En ese contexto, hay inversores que se desprenden de dólares y compran divisas a futuro a precio oficial.

Colocan entonces esos pesos a plazo fijo en un banco privado a la tasa más alta, dado que esas entidades están pagando un 10 % más en concepto de intereses que los bancos oficiales.

Este spread entre tasas es el más elevado de los últimos 36 meses, y tuvo lugar a raíz de los problemas de liquidez que afectaron al sistema financiero local. Por esta razón, el Central convalidó el incremento de tasas, para desalentar a los ahorristas que tuvieran intenciones de sacar el dinero fuera del país.

La mencionada falta de liquidez se profundizó porque la ANSES transfirió recursos del sector privado al público, empujando hacia arriba las tasas. En consecuencia, los bancos dejaron de prestar a tasas fijas.

Pero si se analiza la operatoria por la cual los inversores aumentan sus ganancias, es fácil deducir que la misma, impulsada de manera involuntaria por la política monetaria del propio modelo vigente, va a contramano de lo que pregonan sus ejecutores y militantes.

Es decir, el BCRA avala el aumento de las tasas de interés de la banca privada para que los inversores mantengan el dinero dentro del circuito local. Los inversores advierten entonces la forma de hacerse de ganancias extra.

Como esas ganancias nunca van al sistema para que se produzcan bienes y servicios sino que se destinan solo a incrementar los patrimonios de algunos pocos o sacarlas del país, terminan jugando en contra del modelo productivo que dicen haber instalado en 2003, al que tanto dicen defender y el que tanto quieren profundizar con este nuevo amplio triunfo de Cristina el próximo domingo.

Como conclusión final, solo cabría preguntarse ¿Otra vez se les escapó la tortuga?

Nidia G. Osimani

Pirelli invertiría en la Argentina subsidiada y financiada en un 50%

Mon, 17 Oct 2011 09:47:45 +0300

La firma Pirelli invertiría en el país para instalar la fábrica de neumáticos más grande de América Latina, previendo fabricar unas 4.000 unidades diarias.

El proyecto fue tratado en una reunión llevada a cabo el pasado jueves por la tarde en la quinta de Olivos, entre su presidente, Marco Tronchetti Provera, el titular de la sede en la Argentina, Franco Livini, y la primera mandataria, Cristina Fernández, la ministra de Producción Débora Giorgi y el ministro de Planificación, Julio De Vido.

En 2012 la empresa comenzaría a desembolsar algo más de 300 millones de dólares para la realización de la primera etapa que concluiría en 2014.

Asimismo, se habría hablado de una segunda etapa cuyo desarrollo estaría previsto con una inversión cercana a los 200 millones de dólares, al cabo de la cual se estima la creación de 1200 puestos de trabajo

Conforme a lo trascendido, el Gobierno argentino financiaría el 50% de la inversión con un crédito del Bicentenario, proveyendo además energía eléctrica y gas subsidiados.

El titular de Pirelli Argentina, manifestó su agradecimiento al Gobierno Nacional por el crédito, el cual tendría una tasa fija anual del 9,9 por ciento, esto es, del 0,82% mensual aproximadamente.

Si la inflación real fuera la que malintencionadamente elaboran las consultoras privadas y hacen pública legisladores de la oposición, el crédito para Pirelli sería pérdida para el Estado Nacional. Afortunadamente, la tasa real de inflación es la que elabora el Indec. ¿Alguien podría ponerlo en duda acaso?

Por otra parte, a nadie en su sano juicio se le podría ocurrir que tanto el empresariado local como las multinacionales invertirían en el país porque reciben fabulosos subsidios, créditos, exenciones impositivas, control de recursos naturales y otras prebendas, ¿no?

Prima facie resulta algo contradictorio que en un país donde la inflación oficial es menos de la mitad de la real, está prohibido ajustar los balances de las empresas por inflación, las empresas hayan reducido sustancialmente sus ganancias y tienen mayores resultados negativos en concepto de cargas tributarias, su empresariado local declare haber ganado mas.

Retomando el tema de Pirelli, hay que decir que con esta medida, se proyecta en la primera fase, incrementar las exportaciones en más de 100 millones de dólares y en la segunda casi 170 millones de dólares.

Asimismo, se calcula que se podrán sustituir importaciones por unos 90 millones de dólares y 35 millones de dólares, respectivamente.

Por último, cabe destacar que la ministra Giorgi aseguró que en lo que va de 2011 el país “recibió muy buenas inversiones”.

Si la ministra lo dice, hay que creerle. De todas formas no será sino hasta dentro de muchos años que sabremos la verdad de lo que se está negociando tras cada buena noticia oficial. Y para entonces, como siempre, ya será demasiado tarde.

Nidia G. Osimani

Brasil y su estrategia de comercio exterior

Wed, 12 Oct 2011 10:08:12 +0300

Mientras nuestro secretario de comercio, Guillermo Moreno, cierra las importaciones a gritos, insultos y patadas, amenaza a empresarios, hace visitas de apriete acompañado por gente con cara de malo entrenada en artes marciales, demanda judicialmente a economistas y periodistas si mencionan una inflación que parece más acorde a la que sufre el ciudadano común que la elaborada por el Indec, y logra eficacia (nunca eficiencia), de puro patotero, en Brasil piensan, entonces implementan políticas concretas en materia de comercio exterior.

En este sentido, la administración de Dilma Rousseff, dio a conocer hace pocas horas una serie de medidas tendientes a sortear el proteccionismo impuesto por varios países a los productos brasileros.

En ese contexto, ese país decidió contratar una oficina internacional de abogados especializados en derecho comercial para que desempeñen sus funciones en Washington.

Asimismo, se propone formar un equipo cuya función sea exclusivamente la de monitorear las relaciones comerciales con China.

En cuanto a la promoción, buscará expandir sus posibilidades mediante eventos y ferias en distintos países a efectos de consolidar su presencia en los mercados mas importantes del mundo, incorporando a la vez, un gran número de representantes diplomáticos a quienes entrenará impartiéndoles específicos cursos de capacitación. Pero además, programará reuniones periódicas con empresarios para interiorizarse aún más de las dificultades de cada sector y estudiar qué tipo de solución necesitan.

Acá en la Argentina, la cosa es diferente. O bien las medidas que se toman pasan por el ya conocido método Guillermo Moreno, o distintos funcionarios del gobierno se pasean por los medios hablando y hablando y hablando.

Un ejemplo concreto es lo que hace el viceministro de Economía, Roberto Feletti, que reflexiona públicamente "Tenemos que tener mucho cuidado que no haya una caída del comercio mundial. La Argentina le vende mucho al mundo".

Ok viceministro, ya nos dimos cuenta, pero entonces ¿qué hacemos?

La respuesta parece venir dada por la segunda reflexión de Feletti: "Hay que tener una buena relación con Brasil, que nos compra alrededor de 20.000 millones de dólares al año. El reunirnos con los ministros de Economía de las regiones es para consolidar la capacidad de compra de la región. La relación con Brasil es decisiva para la Argentina en lo que es industria, en lo que es exportaciones, pero también en lo político".

Si, viceministro, entendemos. Lo que Ud. deja muy claro es que no solo Boudou toca la guitarra en la cartera de Economía. ¿Y las estrategias para sobrellevar lo mejor posible la crisis internacional? Eso es lo que necesitaríamos saber, porque sino podríamos hasta pensar que no tienen ni la menor idea. Y Uds. sí que la tienen clara, ¿no?

Nidia G. Osimani

Economía nuestra de cada día: lo que pasó, pasa y pasará

Tue, 11 Oct 2011 09:44:58 +0300

Inflación indecisa

Mientras el Indec anunciaría próximamente que la inflación de septiembre estuvo entre los 0,7 o 0,8 puntos porcentuales, para los privados se registró entre el 1,6 y 1,8 %. Lo que más se habría incrementado sería el rubro alimentos… Si, ¿no?

Aumentaría nuevamente la carne

Por faltante de hacienda, se espera un incremento de la carne entre el 12 y 15 % para lo que resta del año.

Planchando dólares hasta después del 23

La “mini convertibilidad” aparentemente seguirá hasta fin de octubre, luego de las elecciones del 23. El viernes el Central vendió 150 millones. En los últimos 60 días el BCRA usó el 4% de sus reservas para frenar los sobresaltos. Esto supera los 2 mil millones, sumando también las compras hechas con fondos del Anses y del Banco Nación. El dólar paralelo va llegando a los $ 4,80.

Premio nobel de economía

Lo primero que hay que destacar es que, las investigaciones llevadas adelante por los ganadores del Premio Nobel, Thomas J. Sargent y Christopher A. Sims, arrojan cierta claridad sobre los efectos de las políticas de intervención estatal en el crecimiento de la economía.

Ahora bien, es fundamental entender que quien utilice estas conclusiones para justificar un modelo económico que sustenta su crecimiento en el excesivo (e indiscriminado) gasto público, miente o interpretó arbitrariamente.

Los estudios de Sargent y Sims permiten obtener más claridad acerca de la relación entre gasto y crecimiento de la economía a partir de la observación del comportamiento de las diferentes variables (PBI, la inflación, empleo, inversiones, etc.), de acuerdo a la política económica que se lleve adelante por parte de un determinado gobierno.

Dicho de otro modo, no es que justifiquen que el gasto público hace crecer el PBI, sino que de sus observaciones concluyeron que según la política económica de un gobierno sea atinada o no, el gasto público, apropiadamente practicado, hará o no crecer la economía. Y para eso, hay que observar permanentemente el comportamiento de las variables como Inflación, desempleo, inversión, etc. y controlarlas.

Sigue acelerándose la fuga de capitales

Existe mucha inquietud en ámbitos financieros y cambiarios en tanto que a este ritmo, se presume que la salida total de fondos durante este 2011 sería cercana a los 25 mil millones de dólares.

No alcanzan los fondos para pagar la Asignación Universal Por Hijo

Los rendimientos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de Anses, destinados al pago de la AUH, cerrarán este 2011 en $9.600, mientras que cubrir dicho gasto demanda cerca de $ 10.100. Por ese motivo, el gobierno nacional ha reducido el número de beneficiarios y sacado fondos de las asignaciones familiares.

Por sacar fondos de las asignaciones familiares, unos 700 mil chicos dejaron de ser beneficiarios del salario familiar. Este procedimiento se llevó a cabo fijando un tope de ingresos de $5.200 para poder acceder al mismo, negando obviamente la inflación real, en cuyo caso el tope debería ser de unos $8.000.

Disidencias en el gabinete por recorte de subsidios

La balanza energética cerrará este año con un déficit comercial superior a los mil millones de dólares por primera vez en 12 años. Las fluctuaciones en el precio de la soja y el deterioro de los saldos fiscales, están complicando la continuidad del nivel de subsidios, cercanos a los 75 mil millones para el 2012.

En este esquema, se hace necesario un recorte de gastos, pero mientras un sector del oficialismo quiere practicar una drástica reducción, otro sector, no solo se niega sino que presiona para que se expanda el nivel actual de subsidios con la excusa de que son una parte fundamental del modelo.

El Club de París exige un pago del 12% de las reservas

Para acordar con el Gobierno Nacional, el Club de París exige un pago equivalente al 12% de las reservas del BCRA o casi 10 puntos porcentuales de las exportaciones. Aunque este número no conforma a los acreedores externos.

Un pago inicial es imprescindible para la reapertura de una línea de créditos que permita promover las inversiones a mediano plazo e importar bienes de capital. De todos modos, estas erogaciones, no modificarán en nada las impugnaciones hechas por los EE UU a nuestro país como consecuencia del incumplimiento de los fallos del CIADI en el que incurrió la gestión de CFK. Tampoco impedirá que los tenedores de bonos inicien una catarata de juicios ante las cortes norteamericanas.

Aerolíneas Argentinas, una de las tres empresas más deficitarias del mundo

Mientras sus jóvenes ejecutivos cobran sueldos que superan los 80 mil pesos, la empresa registra déficits anuales que rondan los 500 millones de dólares.

Los cargos son ocupados a dedo por amigos del poder que no tienen conocimiento en temas aerocomerciales y esto sigue generando mucho malestar entre los empleados de carrera de la empresa.

Siguen creciendo los juicios laborares y el costo para las empresas

La cantidad de juicios laborales por despido creció en un 65% en pesos con relación al 2010, los montos ganados en concepto de accidentes de trabajo batió el récord. Las más castigadas fueron las grandes empresas en los que las condenas monetarias resultaron sustancialmente superiores a las aplicadas a las Pymes.

Proporcionalmente, el valor final de los juicios laborales, se incrementó más del 35%.

El Impuesto a las Ganancias solo produce 1 de cada 6 pesos de los recursos fiscales

Mientras impuestos regresivos como el IVA (al consumo), dejan la porción mayor en concepto de recaudación, uno de los más progresivos como el Impuesto a las Ganancias, solo aporta un 16% de los recursos fiscales.

El peligroso precio de la soja

Mientras varios funcionarios del Gobierno Nacional se muestran confiados en que el precio de la soja volverá a subir, muchos analistas locales e internacionales alertan sobre la desaceleración del crecimiento económico de compradores como China.

Si China deja de crecer a causa de la crisis internacional, el precio de la soja baja, y si baja, constituye uno de los mayores peligros para la economía argentina.

Boudou rumbo a la cumbre del G-20

Insistirá en pedir que se adopten medidas para evitar las fluctuaciones en el precio de los commodities, que se garantice el crecimiento y que se sostenga el empleo.

Presupuesto 2012

Economistas de la oposición, CC, UCR y PJ disidente, expondrán sus evaluaciones en torno al contenido del mencionado documento en el contexto de la crisis internacional.

Los panelistas, Alfonso Prat Gay, Javier, González Fraga, Martín Lousteau y Adrián Ramos, disertarán hoy en el primer piso del edificio anexo de la Cámara de Diputados, Riobamba 25. CABA, sala 1, a las 16 horas.

Nidia G. Osimani

¿Está preparada la Argentina para enfrentar la crisis global?

Thu, 06 Oct 2011 11:24:59 +0300

Hace pocas horas, Cristina Fernández dijo en Santa Fe, inaugurando el Plan Estratégico 2020, que el kirchnerismo "ha construido una macroeconomía que, ante estas turbulencias, nos permite seguir firmes y presentar planes como el de hoy".

El 26 de septiembre último, el jefe de Gabinete, Aníbal Fernández admitió que “la Argentina no está blindada ante la crisis internacional”.

Ayer, el presidente de la Unión Industrial Argentina, José de Mendiguren, quien además mantiene las mejores relaciones con el Ejecutivo Nacional, advirtió no solo que “la Argentina no está blindada ante la crisis” sino que además, ya empezó a tener problemas.

Desde enero del corriente, la Bolsa porteña se viene desplomando con alternancias de leves subas. Las acciones más afectadas corresponden al sistema financiero y empresas de energía.

Lo mismo ocurre con los bonos que ya acumularon un retroceso superior al 35%, porque Brasil sigue devaluando su moneda. Brasil, ni más ni menos que el principal socio comercial de la Argentina.

Esto indica que los productos nacionales siguen perdiendo competitividad frente a los productos brasileros y la única forma de revertir esta tendencia sería devaluando el peso, medida que el Gobierno Nacional, a través de sus veraces voceros como Aníbal Fernández, se encargó varias veces de negar.

Además, Brasil puso trabas a algunos bienes del rubro comestibles (por ejemplo golosinas y galletitas), y hace pocas horas se conoció la decisión de suspender, entre otros, personal del rubro automotriz por exceso de stock. Aunque al final la empresa Fiat, llamativamente, dio marcha atrás con la medida.

Paralelamente a esto, el precio de la soja sigue en retroceso, ya registró en septiembre casi un 20% de baja. También está bajando el precio de los Futuros de granos.

La reservas del BCRA siguen también en descenso porque éste organismo sale a frenar el precio del dólar, a lo que se suma una importantísima fuga de capitales que se acrecentó en los últimos 60 días.

La gente, lentamente, está retirando dinero de los bancos, para traducirlo a otros bienes, para sacarlo del país o para guardarlo en el colchón.

Asimismo, el crecimiento proyectado del PBI en este nuevo Presupuesto 2012, es menor y hasta se han programado ajustes en subsidios y otros gastos.

La inflación no da tregua y sigue fiel en su avance, ignorando los denodados esfuerzos que hace el Indec para ocultarla, y pese a que el secretario de comercio Guillermo Moreno siga haciendo sus clásicos disparates tratando de asesinar a todos los mensajeros.

Es que el modelo sustentado en superávit gemelo (fiscal y comercial) hoy deficitario, parece un queso gruyere, soja y Brasil dependiente, casi sin inversiones, inflación al galope, sin desarrollo real de la economía, reservas del BCRA en estado crítico, con un creciente riesgo país de 1000 puntos, frente a un primer mundo que no solo se está cayendo a pedazos sino que encima se complota para impedir que los Organismos Internacionales nos otorguen créditos por falta de cumplimiento de nuestras obligaciones en materia de lavado y pago de fallos del CIADI.

Y todo esto, para la Sra. Cristina Fernández es haber construido “una macroeconomía que, ante estas turbulencias, nos permite seguir firmes (…)”.

Lo mas “paradójicamente racional” en medio de tanta incoherencia, parecería ser ponerse a rezar. En una de esas, la soja nos escucha y no sigue bajando.

Nidia G. Osimani

Sectores de Washington presionan a Obama contra la Argentina

Mon, 03 Oct 2011 10:14:00 +0300

Si EE UU decidiera finalmente no brindar su apoyo a la Argentina, ésta podría enfrentar serios obstáculos financieros. De hecho, esa tendencia quedó plasmada en las últimas votaciones.

Sin embargo, sería sumamente saludable recordar siempre que si existe un quehacer humano altamente eficiente en la simulación, ese quehacer es la política. Si no se logra ser un maestro en materia de hipocresía y engaño, no se puede ser político.

Aunque, muy de tanto en tanto, es posible encontrar alguna rara excepción dentro del sistema, el político de por sí, constituye una clase especial, cuya esencia es mucho mas peligrosa que la de los actores del hampa. Al menos éstos últimos no se preocupan siquiera por vender una imagen de personas honorables que solo aspiran al bien común. En el hampa, son lo que son, y hasta se enorgullecen de ello. En todo caso, resultan muchísimo mas auténticos que la mayoría de los políticos, de aquí, del mundo, y de toda la historia hasta nuestros días.

De todas formas, el potencial voto “no positivo” de EE UU en los organismos internacionales, podría ser muy perjudicial para la economía local, mucho mas considerando el triunfo arrasador que Cristina Kirchner tendría el próximo 23 del corriente. Peor aún, con un primer mundo inmerso en una crisis que lo dejó al borde del peor escenario imaginable, y un Brasil decidido a proteger su industria nacional, mejorando el tipo de cambio real, ajustando el nominal, y habiendo ya impuesto trabas a algunas exportaciones argentinas en materia de comestibles.

Tal como adelantáramos hace muy pocos días en “EE UU en campaña para que no le otorguen créditos a la Argentina” , la administración de Barack Obama entiende que nuestro país ha incumplido reiteradamente las normas internacionales en materia financiera. En este sentido, USA intenta impedir que se sigan gestionando créditos a nuestro favor, tanto del BID como del Banco Mundial, entidades que constituyen hoy por hoy, las principales fuentes de financiamiento externo a tasas bajas con las que cuenta la economía doméstica, sobre todo, considerando su alejamiento del mercado de capitales.

Existe un gran temor en el empresariado y funcionarios locales de que ciertos sectores político-financieros del país del norte, logren que el GAFI —Grupo de Acción Financiera—, sancione a la Argentina por su incumplimiento en la lucha contra el lavado de activos. Paralelamente, el malestar contra nuestro país se ha incrementado porque se acusa a la gestión de Cristina Fernández, no solamente de no pagar los fallos emanados del CIADI —Centro Internacional para la Disputa en Inversiones del Banco Mundial—, sino que también por rehusarse a negociar con los bonistas excluídos del canje de deuda.

Lo expuesto, no solo significaría un grave revés político y desequilibraría todo el sistema financiero local, sino que además, acrecentaría la incertidumbre cambiaria y las tasas de interés sobre los créditos.

Aún mas, la preocupación se acentúa porque nuevamente reflota la versión de que habría intenciones de desplazar al país del foro económico actual más importante, el G-20.

De todos modos, tal como se señalara en párrafos preliminares, la política no existe, lo que existen son políticos, y como tales, fieles a sus principios, sabrán cómo decir a último momento que “luego de arduas negociaciones”, aquí no ha pasado nada. O, tal como reza ese viejo dicho popular “entre bueyes, nunca hay cornadas”.

Nidia G. Osimani

El flagelo de la inflación, ahora en Alemania

Fri, 30 Sep 2011 12:26:10 +0300

La economía mundial parece complicarse cada día más y confirmar los malos augurios de una recesión.

Ahora, el revés para Alemania lo constituye la suba inesperada interanual de 3 puntos porcentuales del índice de precios al consumidor, cuando el proyectado estaba previsto por debajo de los 2,5 puntos.

El incremento inflacionario en ese país, una de las economías más sólidas de la Eurozona, inhibiría la medida prevista por el Banco Central Europeo de recortar las tasas de interés para incentivar el crecimiento económico.

La reducción de los tipos, había generado fuertes expectativas entre los empresarios de la región, que aguardan cuanto antes la implementación de políticas que les permitan trabajar en la reactivación económica.

Al conocerse el nivel alcanzado por la inflación en Alemania, ha acrecentado los temores a una nueva recesión, tal como se viviera varias décadas atrás.

Por su parte, Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, expresó que cabría la posibilidad de "riesgos bajistas" para la eurozona y que, no obstante ello, la institución prevé para 2012 una inflación inferior al 2%.

Sin embargo, es evidente que luego de dos años de fuerte crecimiento, el BCE está dando un discurso mucho más moderado que le allane el terreno a posibles próximas medidas de emergencia.

Por último, cabe acotar que el índice de desempleo registrado durante el pasado mes de agosto, mantuvo su variación respecto a julio, descendiendo de los 10 puntos porcentuales a solo los 10,2, lo cual indica que, a pesar del panorama poco alentador, las empresas aún no han comenzado con la política de despidos masivos de personal.

Nidia G. Osimani

EE UU en campaña para que no le otorguen créditos a la Argentina

Wed, 28 Sep 2011 09:53:18 +0300

Tal como lo anticipáramos la semana pasada, finalmente EE UU votó nuevamente en contra de que se le otorguen créditos a la Argentina.

La administración de Barack Obama entiende que nuestro país ha incumplido reiteradamente las normas internacionales en materia financiera.

Pero la estrategia política de los Estados Unidos no queda circunscripta a esa votación, sino que además se propone llevar adelante una fuerte campaña para que otros países desarrollados voten en consonancia.

De esta manera, en solo diez días, EE UU, presionó al directorio del Banco Interamericano de Desarrollo a efectos de que desista en sus consideraciones a favor de la Argentina.

Cabe recordar que en aquella oportunidad, el voto intentó trabar la adjudicación de un préstamo por 230 millones de dólares para desarrollo agrícola, y 48 horas después, otra operación más. Aunque gracias a las votaciones favorables de otros países, los mismos fueron aprobados.

EE UU intenta impedir que se sigan gestionando créditos a favor de nuestro país, tanto del BID como del Banco Mundial, entidades que constituyen hoy por hoy, las principales fuentes de financiamiento externo a tasas bajas con los que cuenta la economía doméstica, sobre todo, considerando su alejamiento del mercado de capitales.

El ministro de economía Amado Boudou expresó: “No necesitamos consejos de nadie de afuera, sino escuchar siempre al pueblo pensando en la Argentina y en nuestra gente, y no en el FMI ni el Banco Mundial".

Por su parte, el ministro de planificación Julio De Vido dijo que "No hay ningún problema con el tema de los préstamos. Todo está muy bien y viene muy bien".

Otro de los argumentos que más reforzaron la decisión de las autoridades norteamericanas, fue la resistencia del gobierno argentino a negociar con sus acreedores internacionales. En ese sentido, fuentes estadounidenses expresaron: "Votamos así para enviar un mensaje sobre nuestra preocupación. Seguiremos votando no a los créditos para la Argentina y esperamos involucrarnos con otros donantes para que compartan nuestra preocupación y para enviar un mensaje de que valoramos y pensamos que los países deben cumplir con sus obligaciones internacionales".

Finalmente, cabe acotar que la mala noticia llega de un modo casi inesperado, pero por sobre todo, quizás en el momento menos oportuno para el gobierno de Cristina Fernández.

Nidia G. Osimani
Twitter: @nidiaosimani

Ajustes al Presupuesto Nacional 2012

Tue, 27 Sep 2011 09:46:52 +0300

Todo indica que el próximo miércoles 28 del corriente, el ministro de Economía Amado Boudou, llevaría adelante la presentación en sociedad del Presupuesto Nacional 2012. Aunque esta nueva proyección parece incluir recortes superiores a los 20 puntos porcentuales.

Es este contexto, una proyección subestimada del 12% en concepto de subsidios al sector privado, está dejando en evidencia que ya empieza a resultar complicado sostener el modelo. Es decir que la ampliación de los fondos para transferencias corrientes solo sería de un 12%.

Alcanzar los objetivos prefijados por un gobierno nacional para la administración pública en todos sus niveles, implica llevar a cabo acciones provenientes de transacciones económico-financieras previstas en la Ley de Presupuesto anual, cuyo detalle de recursos y gastos es expuesto en la misma, de manera separada, por sus montos totales y sin compensaciones entre sí.

El Presupuesto Nacional entonces, no sólo representa la expresión financiera de lo que se propone llevar adelante un gobierno, sino que implica algo mucho más amplio en relación a su programa, constituyendo asimismo una herramienta de planificación socioeconómica que define el grado de producción e inversión en el que incurre el sector público, las formas de financiamiento, efectos macroeconómicos que pretende lograr y la demanda real de recursos.

De lo expuesto, resulta sencillo comprender el motivo por el cual el Presupuesto Nacional es pasible de ser utilizado como “instrumento” por los diferentes gobiernos, en tanto su naturaleza habilita la toma de decisiones de manera permanente acerca de los variados campos de la actividad estatal.

Para el caso puntual del Presupuesto 2012, parecería más oportuno comenzar por observar el rubro “Fuentes Financieras” ya que a lo largo de todos estos años, el Gobierno Nacional ha sustituido estos recursos con otros, como por ejemplo las reservas de libre disponibilidad del Banco Central que aparentemente utilizará para responder a sus compromisos con acreedores privados.

Para obtener este financiamiento, el Ejecutivo Nacional prevé emitir títulos públicos, es decir, endeudarse en casi un 50% aproximadamente, a efectos de cubrir sus obligaciones.

Asimismo, el documento dice que el gobierno tomará los Adelantos Transitorios netos del BCRA, y letras del sector público entre organismos, erogaciones de organismos internacionales, préstamos del Banco Nación, más otros bonos.

Por otra parte, el destino de las partidas para subsidios será fundamentalmente para mantener barato los servicios de transporte y energía. En ese sentido, serán transferidas a las empresas de transporte y la empresa de capital mixto cuyo objeto es el de importar fueloil y gasoil para sustituir el gas, redistribuyéndolo entre las generadoras de modo subsidiado.

Asimismo, se utilizarán para el pago de asignaciones familiares y algunas instituciones sin fines de lucro.

Las partidas agrupadas en el rubro “Otras transferencias”, subsidiarán empresas como ARSA, AySA, ENARSA, Nucleoeléctrica y Aerolíneas Argentinas, sumando un total cercano a los 30 mil millones de pesos.

En términos generales, de los números proyectados, surge que se viene la implementación de ajustes graduales. Perfectamente previsibles y esperables en función del rumbo que durante todos estos años llevó la economía argentina.

Dicho en términos más coloquiales, el festival sigue, solo que ahora será con malabares y, la gran pregunta es ¿hasta cuándo podrán seguir fingiendo que mantienen el equilibrio?

Nidia G. Osimani

En todos lados se cuecen habas... hasta en Suiza

Sun, 25 Sep 2011 10:28:23 +0300

En todos lados se cuecen habas, aunque no en todos existen, lamentablemente, sociedades serias respetuosas de la ley y de la ética.

El UBS, Banco de Suiza, informó ayer mediante un comunicado que Oswald Grübel, su director General, presentó su renuncia habiéndole sido aceptada por el Consejo de Administración de dicha entidad.

La causa del desenlace fue un escándalo por fraude originado en una operación especulativa llevada adelante por uno de sus agentes de bolsa.

A raíz de esa operación, el UBS registró una pérdida de más de 2 mil millones de dólares la semana pasada, y el escándalo no se hizo esperar.

Su reemplazante, Kaspar Villigier, declaró que la decisión de Gruübel, “…atestigua la firmeza de sus principios y su integridad”, a lo que agregó “El Consejo lamenta la decisión de Oswald Grübel. Este estimó que es su deber asumir la responsabilidad por el reciente caso de operaciones no autorizadas".

Nidia G. Osimani

Halagos y advertencias en el informe del FMI sobre la Argentina

Fri, 23 Sep 2011 09:29:08 +0300

Surge de la lectura de proyecciones hechas por el Fondo Monetario Internacional, que el 2012 será un año complicado para la administración CFK. Considerando claro la profecía unánime de que ganará por amplio margen las presidenciales de octubre.

Según el mencionado organismo, el recalentamiento de la economía mantendrá la inflación en dos dígitos, habrá mucho menos ingresos de divisas norteamericanas y el crecimiento del PBI se desplomará en alrededor de un 50%.

El FMI ya ha dejado claro que no lo convencen las estadísticas producidas por el Indec, y en consecuencia, seguirá tomando las elaboradas por las Direcciones de Estadísticas Provinciales y analistas privados.

Asimismo, el organismo internacional, prevé que varias economías latinoamericanas se recalienten, poniendo el énfasis en Venezuela y la Argentina como consecuencia de sus políticas expansivas, frente a lo cual recomienda endurecer la política monetaria.

Otro de los aspectos relevantes sobre los que advierte el FMI es un mayor déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos, en el orden del 0,3 % del Producto Bruto Interno.

Esto último, implicaría obviamente que ingresen menos dólares a la economía argentina, ejerciendo más presión sobre las reservas del Banco Central, precisamente cuando la fuga de capitales también ha crecido notoriamente.

Sin embargo, no todas son malas noticias. Según entiende el FMI el desempleo en Argentina seguirá bajando por debajo de los 7 puntos porcentuales, es decir, un 0,4 % en 2012 respecto de 2011.

Como diría un ex presidente argentino, “¡qué lindo es dar buenas noticias!”

Nidia G. Osimani

Perdón, ¿qué dijo Dr. Aldo Ferrer?

Wed, 21 Sep 2011 08:54:56 +0300

En palabras del prestigioso economista y político argentino, Dr. Aldo Ferrer, “la crisis mundial provoca un retroceso social”, haciendo alusión con esto al aspecto depredador y especulativo del sector financiero.

Sin embargo, en la Argentina parecería que son muy pocos los que advierten el extraordinario retroceso social que generan a los sectores más postergados, los subsidios y planes, inoculadores de la cultura parasitaria. Aún más, cuando esta inyección mental doctrinaria de injusticia social, es suministrada en la mente de los más jóvenes que solo interpretan que tienen derecho a todo, pero jamás obligaciones para con la sociedad.

La obligación que tiene el Estado de hacerse cargo de la protección de los más débiles es real, el problema se plantea cuando esto es utilizado de manera especulativa por el poder político de turno para justificar toda clase de discrecionalidades.

Pensemos por ejemplo en el programa de pasantías laborales a nivel secundario que desde ahora regulará el Gobierno ¿No sería más apropiado llamarlas “Incentivo laboral por cerebros”?

Nadie pone en duda que el programa en sí es bueno, que permite el entrenamiento de los chicos, que es una colaboración más para las familias y que la regulación por parte del Estado inhibe la tendencia empresaria a tomar personal cada tres meses y no efectivizar a nadie ahorrando mucho dinero. Lo triste es el espectáculo de adolescentes defendiendo con alma y vida un sistema perverso que ni siquiera alcanzan a comprender. Y a esto hay que sumarle el aporte a la estadística creativa que suelen resultar estas políticas, por ejemplo, para computarlo como bajas en el desempleo, entre otras cosas.

Asimismo, el enriquecimiento exponencial de los funcionarios de este gobierno en los últimos años sin que ningún juez de la república se atreva a tomar medidas concretas y serias, constituyen otra mancha más dentro de este universo de corrupción paroxística en la que estamos inmersos.

Y todo esto, que parece totalmente descolgado, viene a colación, sencillamente porque el Gobierno Nacional quiere impulsar una reforma del sistema monetario internacional a efectos de combatir “la especulación y los paraísos fiscales”.

¿Este Gobierno quiere combatir la especulación y los paraísos fiscales? La cuestión de los paraísos fiscales es creíble y de hecho la AFIP está muy interesada en el tema con más que justificadas razones y por eso viene llevando adelante políticas muy precisas en ese sentido.

El proyecto, prevé como escenario para el planteamiento, la Cumbre del G-20 a realizarse el próximo mes de noviembre en Cannes.

Aldo Ferrer, explicó al respecto que el gobierno argentino insiste en esa reforma para combatir la especulación y los paraísos fiscales a efectos de que el sistema monetario cumpla con su verdadero rol, que es el de favorecer el desarrollo y no el de convertirse en una masa especulativa.

Sostiene asimismo que "esta crisis mundial coincide con un proceso de retroceso social enorme, de aumento del desempleo, de aumento de concentración del ingreso, desigualdad (…)” a lo que agrega “(…) tendencias que no se verifican en Argentina".

Si algo hay que reconocerle al Dr. Ferrer, a quién nadie le quita ninguno de todos sus méritos, es la carencia absoluta de objetividad en la última afirmación.

¿No se verifican en la Argentina? ¿Cuál es el nombre técnico del enriquecimiento exponencial exclusivo de la élite política dominante y sus allegados postergando indefinidamente los derechos de sectores tan vulnerables como la clase pasiva? ¿Ud. conoce la magnitud de la pobreza a la que han quedado sometidos miles de compatriotas a lo largo de todo el territorio nacional mientras sus gobernantes, genuflexos del poder central, viven mucho mejor que monarcas? ¿Cuántos niños muertos por desnutrición menos tendríamos en el país si la primera mandataria renunciara a uno solo de sus múltiples exóticos caprichos?

El gobierno va por todas las cajas, reales y potenciales, pero ¿habrá uno solo de entre todos sus funcionarios, capaz de renunciar al menos a 10 centavos de su fortuna personal dudosamente habida por alguno de sus conciudadanos en estado terminal de pobreza y necesidad?

¿Así que no se verifica en la Argentina el aumento de concentración del ingreso y la desigualdad Dr. Ferrer?

Nidia G. Osimani
Twitter: @nidiaosimani

La teoría del no pasa nada: la Argentina frente a la crisis global

Mon, 19 Sep 2011 10:24:26 +0300

No se requiere ser ningún iluminado para advertir que la economía mundial ha entrado en un sendero lo suficientemente escabroso como para esperar un recrudecimiento de la crisis.

Analistas de diversa génesis cultural, diferente formación y que profesan distintas ideologías, sostienen que lo más probable es que nos estemos encaminando a una recesión global.

Sin ir más lejos, fue la propia directora gerente del FMI, Christine Lagarde quien hace pocos días hizo referencia a ese esperable escenario.

En lo particular, reservo mis dudas en cuanto a que se llegue al desastre irreversible. Creo que existen demasiados intereses en juego de los poderosos de siempre, cuyas mentes no descansan jamás velando por los suyos propios y eso, aunque suene paradójico, impedirá en términos generales, que la sangre llegue al río.

Si bien es cierto entonces que los analistas coinciden en la teoría de una profundización de la crisis, no es menos cierto que existen divergencias en cuanto a la duración y grado de intensidad de la misma.

La inestabilidad política que azota a la Eurozona y los EE UU como producto de los ajustes en lo social y laboral, es observada por el oficialismo local como demasiado lejana, quizás hasta imposible.

Sin embargo, la Argentina de fines de 2011, no es la misma que en 2008. Sus condiciones no son tan favorables porque ha caído significativamente el saldo comercial y no hay superávit fiscal real.

Mientras el, hasta dentro de muy poco tiempo, ministro de Economía de la Nación Amado Boudou, sigue afirmando que acá no pasa nada, la propia Lagarde dijo en una de sus últimas exposiciones públicas que resultaba “absurdo” que hubiera países emergentes que creyeran no ser alcanzados por lo que ocurriera en Europa y USA.

Lo concreto es que nuestra economía depende del comportamiento del precio internacional de la soja, y si bien su descenso no llegará a afectar de manera catastrófica a la Argentina porque hubo en 2005 un canje de deuda, el gasto en el que se ha incurrido en los últimos años ha sido récord. Se han usado tanto las reservas del Banco Central como sus utilidades y adelantos transitorios para financiar al Tesoro.

De todas formas, no queda demasiado margen, a este ritmo, a fin de año quedarán unos mil millones de dólares de libre disponibilidad y en 2012 hay vencimientos por 10 mil millones de dólares.

Es esperable que baje el precio de las materias primas, no solo porque los países del primer mundo comprarán menos, sino porque muchos fondos inversores, ante la incertidumbre, optarán por refugiarse en los commodities.

Asimismo, el superávit fiscal se ha esfumado a consecuencia de una política que acotó el margen de maniobra frente a la crisis. No hay superávit fiscal aunque el discurso oficial diga lo contrario, y el acceso a los mercados de deuda es sumamente difícil, lo cual hace cada vez más complejo estimular la economía.

El superávit comercial se redujo en un 10%, no hemos accedido a los mercados internacionales, nadie compra nuestros bonos y se ha deteriorado la calidad institucional del Banco Central.

A partir de 2010 se incrementó la fuga de capitales, fenómeno que recrudeció en los últimos 90 días (cada dólar que sale del país representan mas de 4 pesos menos de consumo local), el famoso viento de cola dejó de soplar y como tanto la Eurozona como EE UU redujeron su actividad, China necesariamente se podría desacelerar afectando directamente nuestra economía.

Otro factor fundamental para la economía nacional es lo que ocurre con Brasil, la desvalorización del real que puede terminar arrastrando al peso por cuestiones de competitividad.

Concluyendo, el panorama nacional como consecuencia de la crisis internacional podría quedar expresado de la siguiente manera: si el precio de la soja baja y Brasil devalúa su moneda, el impacto negativo podría ser muy fuerte e inmediato.

Si Brasil no devalúa pero baja la soja, el impacto sería menos fuerte y más manejable. Y si Brasil no devalúa y el precio de la soja no baja, se cumple la teoría del “no pasa nada”.

Nidia G. Osimani
Twitter: @nidiaosimani

¿Podría empezar a revalorizarse el dólar?

Fri, 16 Sep 2011 10:32:14 +0300

Si algo hay que reconocer, a pesar de la crisis económica global, es que el dólar sigue llevando la delantera con respecto al yuan y al euro, las otras dos divisas de referencia mundial.

Luego de la caída de Lehman Brothers en 2008, el dólar se apreció mientras los precios del oro y demás commodities redujeron su valor.

Cabe recordar que en cualquier país, una política de excesivo gasto público y bajas tasas, termina erosionando la moneda de curso legal. Y los Estados Unidos no han sido la excepción a la regla.

Si USA pretende que no se detenga su crecimiento económico como consecuencia del peso fiscal de la deuda, debería optar por mantener bajas las tasas de interés por varios años. Además, debería utilizar la inflación en alrededor de unos 5 puntos porcentuales para licuar parte de la misma.

La necesidad de financiamiento de la economía norteamericana equivale aproximadamente, al 30% de su PBI, ya que su grado de endeudamiento constituye un importante obstáculo para su reactivación económica.

No obstante lo expuesto, la incertidumbre entre los inversores a causa de los rumores de una nueva recesión global, la desaceleración del crecimiento de los países emergentes y la crisis por la que atraviesa Europa, hace que muchos de ellos se refugien en el dólar. Esto, empuja su precio hacia arriba y hace bajar el de los commodities.

Por otra parte, mientras las economías de los países mas ricos desaceleraron su crecimiento, la de los emergentes no parece a priori tan afectada.

Tomando puntualmente el caso de la Argentina, la política de un dólar más o menos fijo desde 2003, fue favorecida por el debilitamiento que la mencionada divisa sufrió en el mundo. Dicho de otro modo, al no tener tanta solidez el dólar a nivel internacional y habiéndose generado localmente alta inflación, las ganancias de las empresas, los ingresos de asalariados, jubilados o quienes reciben planes, se fueron deteriorando; y en la misma proporción, el gobierno nacional, se fue beneficiando.

¿Cuál podría ser entonces la estrategia del oficialismo para seguir sosteniendo este modelo frente a un dólar apreciado, precio de los commodities en descenso y más inflación?

Si bien en lo inmediato la incertidumbre mundial es demasiado grande, no estaría de más empezar a barajar posibles escenarios.

Nidia G. Osimani

Países emergentes estudian comprar deuda a la eurozona

Thu, 15 Sep 2011 10:22:42 +0300

Las Brics, principales economías entre los países emergentes, estudian incrementar la adquisición de bonos de la eurozona, limitándose puntualmente, en principio, a comprar sus deudas soberanas.

El grupo de países mencionado, compuesto por Brasil, Rusia, India, China y ahora también Sudáfrica, dicen tener la intención de ayudar a la región de Europa sumida en tan dramática crisis financiera.

Si bien es cierto que por el momento, todo se circunscribe a conversaciones, las decisiones parecen estar cerca de ser tomadas.

El próximo 22 de septiembre, en el marco de la cumbre del FMI y Banco mundial al que asistirán ministros de finanzas y titulares de los bancos centrales de los Brics, se prevé que tenga definición el tema.

Según publicó hace pocas horas el diario británico Financial Times, el gobierno italiano realizó un pedido puntual a China para que compre sus bonos.

Mientras Sudáfrica, por ejemplo, destaca que no está en la misma posición de sus socios como para tomar tan pronto una decisión, e India quiere seguir profundizando el diálogo para estudiar todas las alternativas posibles, Brasil parece ser el que más presiona para llevar adelante la iniciativa. Y aquí podría estar la clave.

Brasil quiere posicionarse como la quinta economía mundial antes de que termine la presente década, y la crisis europea y estadounidense constituyen una excelente oportunidad para concretar sus aspiraciones.

En marzo de este año, en la conferencia de prensa brindada por Barack Obama junto a su par Dilma Rousseff en el Teatro Municipal de Río de Janeiro, el primero, elogió el modelo económico de Brasil refiriéndose al mismo como un ejemplo a seguir por su progreso hacia una democracia próspera habiendo resurgido luego de tantos años de dictadura. Por su parte, Rousseff le expresó puntualmente la inquietud de que su país ocupe en breve un lugar en el Consejo de Seguridad de la ONU como miembro permanente.

En el escenario anteriormente planteado, Brasil puede aparecer como un canal que agilice las relaciones diplomáticas entre las crecientes economías asiáticas y las occidentales.

Ese rol, le permite constituirse en un sólido acreedor de la deuda europea y a la vez, incurrir en un gasto menor en tanto el resto debería ser aportado por los demás miembros de los Brics. Asimismo, el monto afectado no provendría de sus reservas, sino de un fondo soberano.

Concluyendo, la estrategia de Brasil suena bastante acertada considerando sus reales intereses. La cuestión aquí es que sus socios ya deben haberlo advertido, y habría que ver hasta qué punto consideran a la misma lo suficientemente útil a sus fines como para acompañar la iniciativa.

Nidia G. Osimani

La puesta en escena K que contradice los indicadores económicos

Wed, 14 Sep 2011 10:07:38 +0300

Mediante la Red de Agencias de Sepyme, dependiente del Ministerio de Industria, 35 mil pymes recibieron financiamiento para asistencia técnica y capacitación para promover su desarrollo.

Al respecto, la ministra de Industria Débora Giorgi dijo que "este Gobierno aplica políticas federales con hechos concretos que permitieron un desarrollo regional equilibrado y la generación de enclaves productivos y puestos de trabajo a lo largo y a lo ancho del país".

El mencionado beneficio se encuadra en el programa de políticas públicas para el desarrollo regional.

El secretario pyme Horacio Roura resaltó la "revalorización del empresariado local como actor que genera empleo, crecimiento y agrega valor en origen, aprovechando los recursos locales".

Ahora bien, paralelamente a lo antes descripto, tomando por ejemplo un informe elaborado por el Instituto de Estudios Laborales y Sociales de la Universidad de Ciencias Empresariales y Sociales (ya que hay varios que dicen más o menos lo mismo), el país está hoy frente a un escenario peor que hace un año atrás en cuanto al decrecimiento de la productividad en las empresas nacionales. Y esto, obviamente, constituye un importante obstáculo para la creación de empleos.

Hace varios meses atrás, el Idelas advirtió acerca de que la política del gobierno en materia de control de precios sobre ciertos sectores estratégicos de la economía, desalentaba la inversión productiva de las empresas y esto a su vez constituía un freno a la creación de puestos de trabajo.

De manera inversamente proporcional, los aumentos salariales en términos reales, desaceleran el crecimiento de la mano de obra. Dicho de otro modo, mientras crecen los salarios, decrece la productividad del trabajo, y por ende las ganancias de las empresas.

Otro punto que sostiene el informe de referencia es que ahora la situación es más compleja que hace un año atrás, en tanto se ha acrecentado la crisis económica internacional y que la misma incidirá de una u otra forma en las economías emergentes.

Por último, cabe destacar que si se analiza objetivamente la realidad, no hay anuncios concretos acerca de inversiones significativas que permitan mejorar la capacidad ya instalada de las empresas productoras incorporando personal.

Tampoco se crean nuevas industrias que ayuden a posicionar al país frente a un escenario internacional tan incierto como el actual y genere nuevos puestos de trabajo para personal especializado en ese sentido.

Las empresas que se radican en el país son las vinculadas a capitales chinos o industrias química o farmacéutica provenientes de la India, y si bien toman trabajadores, se trata solamente de un sector el que estaría tomando personal.

Es decir, luego de lo expuesto, no resulta demasiado difícil darse cuenta de la contradicción, aunque la clave, probablemente, sería poder determinar qué criterio primó entre los funcionarios del Estado nacional al momento de beneficiar a esas 35 mil empresas.

¿Se priorizó el tipo de actividad que desarrollan?, y en ese caso, ¿la misma resulta relevante frente a los posibles efectos que pudieran sentirse en nuestro país a causa de la crisis internacional?

¿Se priorizó o no el grado de necesidad real de cada empresa?

¿Se priorizó o no la ideología o afinidad política de sus dueños?

La ministra hizo referencia en su discurso a las políticas de este gobierno que permitieron un desarrollo regional equilibrado. Sin embargo, esa falacia discursiva acerca del desarrollo equilibrado es lo que le ha permitido al gobierno nacional hablar del crecimiento de la economía y del producto bruto interno, ocultando que “solo se trata de algunos sectores”, mientras que en otros, la realidad es exactamente al revés, y por ende, hubo y hay cierres, quiebras y despidos. Un claro ejemplo son los frigoríficos.

Asimismo, el oficialismo omite mencionar que en virtud de la norma por la cual no se puede practicar el ajuste por inflación, las ganancias reales de las empresas hace años que no son tales. Esto salta a todas luces al comprobar los balances de las que cotizan en bolsa, y sigue redundando necesariamente en recortes de gastos y de personal.

Por último, siguiendo con las trampas de exposición en las que incurren los discursos oficiales, muchas actividades que no constituyen propiamente empleos, son computadas como “creación de nuevos puestos de trabajo”.

Y la lista de lo que se oculta, maquilla o aparente es bastante más extensa.

De todos modos, como diría Freddie Mercury “show must go on”, y a la mayoría de los gobernados, no parece realmente importarles.

Nidia G. Osimani

Timerman, su viaje a China y un curioso fallido

Mon, 12 Sep 2011 11:43:09 +0300

Recién llegado al país, el canciller argentino Héctor Timerman procedente de China, aseguró que un grupo de bancos del gigante asiático ofrece créditos a la Argentina para financiar obras en ferrocarriles y subterráneos a tasas muy convenientes.

El monto ofrecido sería de 10 mil millones de dólares y se utilizaría para la reactivación de la red del Belgrano Cargas y una red de subtes en Córdoba, entre otras.

Sin bien aún no se han precisado ni el grado de avance de las negociaciones ni los plazos para iniciar las obras, Timerman sostuvo que el Gobierno Nacional continúa trabajando en los proyectos de subtes en Córdoba, la electrificación del tren Roca y la construcción de un tren a Ezeiza.

Al ser consultado acerca de la posibilidad de acordar un tratado de libre comercio con China, respondió que Argentina prioriza la relación comercial con los países miembros del Mercosur, y agregó que lo que se busca es no depender de los centros financieros de los países desarrollados.

Esto último no suena demasiado creíble, en tanto siguen sonando “de fondo” las negociaciones con el Club de París, es decir, las intenciones del Gobierno Nacional de adquirir más “deuda externa”.

Por último, Timerman también dijo: "No vemos como una amenaza las inversiones chinas. Argentina es receptor de inversiones productivas sin límite alguno".

¿Y por qué aclara eso canciller? ¿Cómo debería interpretarse en este caso la vinculación de la palabra “amenaza” con la palabra “inversiones”? ¿Hay algo que se nos esté ocultando a los ciudadanos en cuanto al “tipo de precio” que pueden ponérsele a esos créditos?

Nidia G. Osimani

Las medidas populistas no logran alcanzar a la inflación

Fri, 09 Sep 2011 09:56:19 +0300

Representantes del ala oficialista de la Central de Trabajadores Argentina, manifestaron su descontento por el supuesto incumplimiento de la Sra. Cristina Fernández en torno a lo pactado en el marco del Consejo del Salario.

Según parece, lo dicho por Cristina al anunciar los incrementos, no coincidiría con lo previamente acordado entre sindicalistas y la cartera de trabajo.

Se deduce de lo expresado por el titular de la Federación de Trabajadores de la Industria, Servicios y Sector Privado, quien además se desempeña como secretario adjunto de la CTA, Pedro Wasiejko, que lo dicho públicamente por la presidente "no responde al compromiso que se hizo con el ministro de Trabajo de la Nación, Carlos Tomada, en el marco del encuentro del Consejo del Empleo, la Productividad y el Salario Mínimo".

El mencionado sector sindical, considera insuficiente el incremento del tope para las asignaciones familiares llevado de $4.800 a $5.200, y entiende que el mismo debió posicionarse en los $ 8.300 para que resulte coherente de cara a la inflación reconocida por las estadísticas provinciales.

Wasiejko dijo que "Frente a los medios de comunicación y a la Presidenta, el Ministro de Trabajo se comprometió a convocar a las centrales sindicales para discutir el tema del tope de las asignaciones familiares dentro de los 30 días". Asimismo, sostuvo que "esa propuesta de la CTA, fue el punto que permitió destrabar la negociación respecto al incremento del mínimo, vital y móvil y que llevó a que nosotros por primera vez firmáramos el acuerdo".

De lo antedicho se deduce que lo resuelto y dado a publicidad por el Ejecutivo Nacional, no solo parece haber traicionado el compromiso previo entre gobierno y sindicatos, sino que perjudica de manera directa a los 990 mil trabajadores que dejaron de cobrar las asignaciones por hijo al percibir incrementos salariales entre 2008 y 2009 para compensar la erosión que la inflación produce en sus ingresos. Es decir que este nuevo aumento excluye a todos aquellos que dejaron de cobrar las asignaciones.

¿Cabría entonces alguna duda de que los parches populistas son cada vez más torpes y aparecen con mayor frecuencia, en línea con el agotamiento de recursos?

No es para nada menor el dato de que si esos mismos recursos hubieran estado administrados de manera correcta, hubieran sido mucho más productivos en su rol inclusivo social y redistributivos de la riqueza.

Nidia G. Osimani

La Argentina se encamina hacia una crisis fiscal

Wed, 07 Sep 2011 10:07:03 +0300

El pasado 24 de mayo del año en curso, la Corte Suprema de Justicia de la Nación en pleno, había intimado a la Administración Nacional de Seguridad Social (Anses), para que le entregue, en un plazo no mayor a 30 días, un informe detallado acerca de la cantidad de reclamos administrativos sobre cálculo de haberes y movilidad de beneficiarios que tiene pendientes de resolución.

Asimismo, le había solicitado datos acerca de las causas judiciales por reajuste, actualmente en trámite y con sentencia firme a las que ese organismo aún no dio curso, causas en las que se ha verificado si corresponde o no movilidad, cantidad de beneficiarios del sistema especificando montos y conceptos, etc.

Por último, la CSJN había pedido información acerca de qué porción del presupuesto se destina al pago de sentencias en el presente ejercicio, entre otros tantos conceptos que integran la lista

Ya han pasado varios días en que se conocieron las declaraciones del titular de Anses mediante las cuales confirmaba que el sistema previsional se encuentra imposibilitado de enfrentar las demandas judiciales en concepto de actualización de haberes presentadas por casi medio millón de jubilados. La razón es más que sabida, ya que el partido gobernante entiende que el festival de despilfarro se debe sostener con el dinero de la obra social de los jubilados.

En esta “des-inteligencia”, siempre ha utilizado esos fondos de manera absolutamente discrecional para financiar todo tipo de programas populistas y la mayoría de las veces, hasta escandalosamente ridículos, innecesarios y por completo alejados de la “equidad social” que tanto pregona.

Paralelamente a lo descripto, cabe recordar que la recaudación fiscal, capta su mayor volumen de fondos, básicamente de los impuestos al consumo, como el IVA y los recursos inherentes a la seguridad social.

Como las deudas con esta porción de la clase pasiva que ha presentado y sigue presentando demandas judiciales por actualización de haberes se van haciendo cada vez más grande, en algún momento el Estado deberá hacer frente a esas obligaciones.

Esta cancelación ineludible con los jubilados que deberá cumplir el Estado en virtud de los fallos judiciales favorables obtenidos, reducirá sensiblemente los recursos de la seguridad social, y como el sistema fiscal se sostiene mayoritariamente por este tipo de ingresos, necesariamente colapsará.

Esto significa, ni más ni menos que estamos a las puertas de una importante “crisis fiscal”

¿Estarán preparados los brillantes economistas del modelo K, altamente especializados en emparchar a la bartola, para impedirla? ¿Cuál será la in-estrategia esta vez?

Nidia G. Osimani

¿Por qué el Banco Central gastó ayer más de 250 millones de dólares?

Sat, 03 Sep 2011 12:08:25 +0300

Hace apenas una semana, desde Tribuna de Periodistas explicábamos por qué la Argentina temía que Brasil devaluara su moneda, y en ese sentido decíamos que la economía de Brasil depende de lo que ocurre en los EE. UU., y la de la Argentina, de lo bien que le vaya a Brasil.

Asimismo, días antes, habíamos expuesto que la economía mundial estaba ingresando en su faceta más peligrosa.

El precio de la divisa norteamericana sube porque el peso está cada vez más inestable y todo parece indicar que terminaría el año en curso, casi unos 10 puntos arriba.

El jueves, la tasa de referencia de Brasil —SELIC—, aplastó al real un 1,5 % como consecuencia de su baja en 12 puntos, presionando al dólar en Buenos Aires.

Tal como se viene analizando hace varios meses desde este medio, mientras la moneda brasileña tendía a apreciarse, el peso argentino se mantenía en su valor, dado que las diferencias inflacionarias entre ambas economías se equilibraban.

Al devaluarse el real, empuja al peso hacia abajo, de modo tal que al ajustarse el tipo de cambio no perjudica tanto las exportaciones, evitando ser más caro para los importadores del país vecino.

Por otra parte, muchos inversores especulaban en pesos, esperando que esta moneda se apreciara significativamente a pesar de ser éste un año electoral. Pero ocurrió lo opuesto, y en consecuencia los inversores buscan cubrirse comprando dólares.

Asimismo, como se sabe, la fuga de capitales sigue creciendo de manera sostenida, llegando en agosto a los 14 mil millones de dólares según las últimas estimaciones.

A todo este escenario, hay que añadirle, nuestro superávit comercial en franco descenso, lo cual implica que cada vez haya menos oferta de dólares en la economía local.

Por último, la incertidumbre generada por la crisis económica internacional, como era previsible, empezó a hacer sentir sus efectos en los países emergentes.

Entonces, el Banco Central gastó ayer viernes más de 250 millones de dólares porque tuvo que venderlos para frenar la devaluación del peso.

¿Cómo era eso de que “no es posible una devaluación del peso frente al dólar”, licenciado Amado Boudou?

¿Y cuando dijo "Seguiremos administrando el tipo de cambio. No habrá saltos bruscos para ningún lado"?

Los “razonamientos” (y posteriores dichos) de la actual presidente del Banco Central no se analizan. La imposibilidad es definitivamente doctrinaria.

Nidia G. Osimani

Siguen cayendo los activos de reserva del BCRA

Fri, 02 Sep 2011 10:12:11 +0300

Los activos de reserva, son los activos externos de los que puede disponer de manera inmediata el Banco Central para cubrir las necesidades de financiamiento de la balanza de pagos.

Esta balanza o balance de pagos, resume las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales que los residentes en un país realizan con el resto del mundo durante un período de tiempo determinado, generalmente un año.

La mencionada cobertura, busca influir sobre el tipo de cambio a efectos de mantener la confianza en la economía y en la moneda, mediante la intervención del Estado.

Lo que procura el Estado llevando adelante éstas políticas, es consolidar la posibilidad de acceder a un endeudamiento (financiamiento) futuro, que se entiende como “externo”.

Durante los últimos 30 días, los activos externos del BCRA cayeron cerca de un 4%. Las razones son dos: siguió la fuga de capitales y se produjeron erogaciones en concepto de pago de deuda, ya que el gobierno canceló el vencimiento del Boden 2012 con reservas.

Conforme surge de fuentes vinculadas al sector cambiario, el Central perdió unos 1.000 millones de dólares durante el mes de agosto, y este monto supera el superávit comercial del mismo mes.

Asimismo, el total del capital fugado de enero a junio del corriente, supera los 14 mil millones. Entre julio y agosto solamente fue de 4.500 millones de dólares.

No existen demasiadas opciones para interpretar los datos antes descriptos. Si se siguen fugando tantos capitales es porque no hay confianza en el modelo económico vigente.

Si se siguen usando las reservas del Banco Central para pagar la deuda, es porque el Gobierno Nacional tiene claro que va a necesitar volver a generar deuda externa para seguirse manteniendo en el poder en tanto hay déficit fiscal, entre otras cuestiones, no menos relevantes, y conexas.

Por el momento, sigamos dando gracias al precio internacional de la soja….

Nidia G. Osimani

¿Peligra el sistema bancario argentino?

Wed, 31 Aug 2011 10:18:42 +0300

Según la agencia de riesgo crediticio MIS —Moody´s Investor Service— el sistema bancario argentino se encuentra al límite de poder seguir soportando el creciente endeudamiento destinado al consumo.

La mencionada entidad sostiene que la capacidad crediticia de activos monetarios se halla muy cerca de ser fuertemente alterada como consecuencia de las medidas monetarias y fiscales llevadas adelante. Medidas que, como se sabe, son generadoras de inflación.

El informe de MIS hace alusión a un sistema financiero argentino que se aprecia vulnerable ante políticas implementadas por un Estado intervencionista y que manipula la macroeconomía de manera arbitraria y desarmónica.

El escenario actual induce a esperar que la política de control de la economía se profundice con el nuevo mandato del kirchnerismo, absorbiendo el excedente de liquidez para financiar el excesivo gasto público.

Las mejoras en los índices de solvencia y rentabilidad que se visualizan en los balances de los bancos, son producto en realidad de los ingresos generados por servicios al cliente en la denominada “banca transaccional”.

Tanto los créditos como los depósitos, se siguen manteniendo unos 10 o 12 puntos porcentuales por el debajo de lo que se registraba hacia fines de 2001, esto es, un 15% abajo del PBI.

Sin embargo como era previsible, desde el Banco Central, no se hicieron esperar las voces que advirtieran sobre las “falaces evaluaciones de MIS”.

La entidad conducida por Mercedes Marcó del Pont, sigue sosteniendo el discurso de que el sistema bancario argentino nunca presentó “tan elevados indicadores de liquidez y solvencia” como lo hace actualmente.

Asimismo, desde el Central se negó que los créditos tuvieran una alta participación en el consumo, sino que los mismos se otorgan en más del 90% para el financiamiento de industrias productivas.

Según informaron fuentes oficiales, "El sistema financiero (nacional) sostiene el patrón de expansión de asistencia crediticia a la economía real, con una mayor orientación hacia el sector productivo, en un marco de acotado riesgo de contraparte así como de elevados indicadores de liquidez y solvencia”.

Como se ve, ni uno ni otro dicen toda la verdad. El gobierno nacional miente, pero los organismos y entidades que responden a la oposición local o foránea, también sustentan sus dichos en intereses particulares.

La única forma de advertir donde están las trampas, es analizando de la manera mas objetivamente posible la realidad y los metalenguajes subyacentes por los que los datos llegan constantemente. No existe otra forma más eficiente de decodificar los mensajes para sacar las propias conclusiones.

Nidia G. Osimani

Alarma en EE UU: sigue bajando el precio del petróleo

Mon, 29 Aug 2011 09:58:57 +0300

El Morgan Stanley Bank advierte que tanto Europa como los EE UU corren el riesgo de no poder salir de la crisis por su endeudamiento, y que esto los llevaría inexorablemente a la recesión.

Los datos publicados por varios organismos oficiales norteamericanos la última semana, dan cuenta de una importante desaceleración de la actividad industrial en algunas regiones de ese país. A esto se suma, la mayor afluencia de desocupados que se inscriben en los registros de desempleo y el descenso en las ventas de inmuebles.

Inmediatamente después de conocerse la situación antes descripta, el precio del petróleo comenzó a derrumbarse en las operaciones llevadas a cabo en Asia.

Existe mucho temor entre los inversores, cuya confianza ya se encontraba debilitada a partir de los informes conocidos en los últimos meses.

Nidia G. Osimani